Fuzje i przejęcia w czasie pandemii Covid-19 w Polsce
DOI:
https://doi.org/10.18778/2391-6478.S2.2023.09Słowa kluczowe:
fuzje, przejęcia, motywy akwizycji, strategie, COVID-19, rynki kapitałoweAbstrakt
Cel artykułu. Celem opracowania jest ocena wpływu pandemii COVID-19 na aktywność polskich przedsiębiorstw w zakresie dokonywania transakcji fuzji i przejęć, zarówno występujących po stronie kupującej, jak i poszukujących inwestora.
Metodyka. Badanie zostało przeprowadzone w formie ankietowej na próbie 111 przedsiębiorstw działających w sektorze przemysłowym, a jego wyniki zestawiono z liczbą transakcji zawartych w okresie 2017–2022.
Wyniki/Rezultaty badania. Wpływ pandemii COVID-19 był odczuwalny dla większości ankietowanych podmiotów, jednak skala oddziaływania była istotnie różna pomiędzy potencjalnymi nabywcami, a podmiotami sprzedawanymi, które to podmioty deklarowały większy negatywny wpływ pandemii na działalność. Intencja do sprzedaży przedsiębiorstwa była motywowana skutkami wybuchu pandemii COVID-19 tylko w 22% przypadków. Spółki prowadzące aktywną politykę akwizycyjną w większości przypadków oceniały swoją sytuację finansową jako stabilną, podczas, gdy problemy finansowe przedsiębiorstwa były wymieniane jako jeden z motywów rozważanej sprzedaży w około 20% przypadków. Warto zwrócić uwagę, iż w przypadku wielu przedsiębiorstw wybuch pandemii nie spowodował zmiany we wcześniej przyjętej strategii, którą utrzymało 54% spółek planujących akwizycje i 35% spółek poszukujących inwestora. Wybuch pandemii spowodował, iż znaczna część podmiotów rozważających zakup przedsiębiorstwa oczekiwała spadku wycen oraz pojawienia się okazji inwestycyjnych. Zjawisko to nie było obserwowane wśród sprzedających, co mogło świadczyć o okresowym wystąpieniu różnicy w oczekiwaniach cenowych między stronami transakcji. Analiza liczby transakcji ex post pozwala wysnuć wniosek, iż ryzyka identyfikowane w początkowej fazie pandemii nie wpłynęły negatywnie na rynek fuzji i przejęć w Polsce, a po początkowym spowolnieniu spowodowanym lockdownem oraz niepewnością gospodarczą, polski rynek M&A powrócił do trendów wzrostowych obserwowanych przed wybuchem pandemii COVID-19.
Pobrania
Bibliografia
Adra, S., Barbopoulos, L. and Saunders, A. (2020). The impact of monetary policy on M&A outcomes. Journal of Corporate Finance, vol. 62, https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2019.101529
Google Scholar
DOI: https://doi.org/10.1016/j.jcorpfin.2019.101529
De Vet, J.M., Nigohosyan, D. and Núñez Ferrer, J. (2021). Impacts of the COVID-19 pandemic on EU industries, Publication for the committee on Industry, Research and Energy, Policy Department for Economic, Scientific and Quality of Life Policies, European Parliament, Luxembourg.
Google Scholar
Frąckowiak, W. (2009). Fuzje i przejęcia, Warszawa: PWE.
Google Scholar
Korpus, J., red. (2020). Fuzje i przejęcia. Kluczowe czynniki sukcesu i przyczyny niepowodzeń transakcji, Warszawa: Wydawnictwo Naukowe PWN.
Google Scholar
Kosman, J. i Kosman, M.M. (2021). Polityka Narodowego Banku Polskiego w zakresie stóp procentowych wobec pierwszej fali pandemii COVID-19. Świat Idei i Polityki, t. 20, nr 2, s. 163–185, https://doi.org/10.34767/SIIP.2021.02.08
Google Scholar
Lyocsa, S., Baumöhl, E., Výrost, T. and Molnár, P. (2020). Fear of the coronavirus and the stock markets. Finance Research Letters, vol. 36, https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101735
Google Scholar
DOI: https://doi.org/10.1016/j.frl.2020.101735
Platto, S., Wang, Y., Zhou, J. and Carafoli, E. (2021). History of the COVID-19 pandemic: Origin, explosion, worldwide spreading. Biochem Biophys Res Commun, vol. 538, pp. 14–23, https://doi.org/10.1016/j.bbrc.2020.10.087
Google Scholar
DOI: https://doi.org/10.1016/j.bbrc.2020.10.087
Rappaport, A. (1998). Creating shareholder Value (revised and updated). New York: The Free Press.
Google Scholar
Stone Herman, J. (2021). A New Vision For How Organizations Can Use M&A to Adapt to a Post-Pandemic Economy, Harvard Business Review.
Google Scholar
Toborek-Mazur, J. (2022). Mergers and acquisitions in the context of the COVID-19 pandemic and Russian-Ukrainian war. ASEJ – Scientific Journal Bielsko-Biała School of Finance and Law, vol. 26, no. 2, pp. 37–43, https://doi.org/10.19192/wsfip.sj2.2022.6
Google Scholar
Toborek-Mazur, J. (2023). Mergers and acquisitions in 2020–2022 in the context of WIG-20 index. ASEJ – Scientific Journal Bielsko-Biała School of Finance and Law, vol. 27, no. 2, pp. 32–39, https://doi.org/10.19192/wsfip.sj2.2023.5
Google Scholar
Toborek-Mazur, J. and Partacz K. (2022). Impact of the COVID-19 on creating business strategies in mergers and acquisitions. ASEJ – Scientific Journal Bielsko-Biała School of Finance and Law, vol. 26, no. 1, pp. 25–32, https://doi.org/10.19192/wsfip.sj1.2022.4
Google Scholar
Accenture (2020). COVID-19: Rebalance for resilience with M&A, https://www.accenture.com/_acnmedia/PDF-122/Accenture-COVID-19-Rebalance-for-Resilience-Mergers-and-Acquisitions.pdf (dostęp 9.01.2023).
Google Scholar
Bain & Company (2020). Corporate M&A Report 2020: Disrupt or be disrupted? More companies choose to play offense with scope M&A, https://www.bain.com/ (dostęp 9.01.2023).
Google Scholar
CMS (2022). Emerging Europe M&A Report 2020/2021, https://cms.law/en/pol/publication/emerging-europe-m-a-report-2020-2021 (dostęp 9.01.2023).
Google Scholar
Deloitte (2020). M&A and COVID-19: Charting New Horizons, https://www2.deloitte.com/pl/pl/pages/finance/articles/rynek-fuzji-przejec-a-covid-19-raport.html (dostęp 12.01.2023).
Google Scholar
Deloitte (2021). Wpływ COVID-19 na plany CFO w zakresie inwestycji oraz fuzji i przejęć (webinar), https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/pl/Documents/Prezentacje-webinary/pl_webinar_19_01_2021_Agenda-CFO-2-Wp%C5%82yw-COVID-19-na-plany-CFO-w-zakresie-inwestycji-oraz-fuzji-i-przej%C4%99%C4%87.pdf (dostęp 19.02.2024).
Google Scholar
EY (2021). Will COVID-19 turbo-charge M&A and transformation?, https://assets.ey.com/content/dam/ey-sites/ey-com/en_gl/topics/ey-capital-confidence-barometer/ccb23/pdfs/ey-ccb23-mergers-acquisitions-strategy-study.pdf (dostęp 19.02.2024).
Google Scholar
Navigator Capital (2017–2022). M&A Index Poland, https://navigatorcapital.pl/publikacje/?o=ma#o (dostęp 9.01.2023).
Google Scholar
Związek Przedsiębiorców i Pracodawców (2021). Podsumowanie Lockdown-u w Polsce, https://zpp.net.pl/wp-content/uploads/2021/01/25.01.2021-Business-Paper-Podsumowanie-lockdownu-w-Polsce.pdf (dostęp 9.01.2023).
Google Scholar
Pobrania
Opublikowane
Jak cytować
Numer
Dział
Licencja
Utwór dostępny jest na licencji Creative Commons Uznanie autorstwa – Użycie niekomercyjne – Bez utworów zależnych 4.0 Międzynarodowe.