Growth of Companies and Growth Potential on the Example of Business Services for Firms Sector on NewConnect Market

Monika Bolek; Bartosz Czulak

doi:10.18778/2391-6478.3.27.01

Authors

Monika Bolek Uniwersytet Łódzki, Wydział Ekonomiczno-Socjologiczny https://orcid.org/0000-0001-9376-1105
Bartosz Czulak

DOI:

https://doi.org/10.18778/2391-6478.3.27.01

Keywords:

growth, growth potential, business services sector

Abstract

The article is related to the growth of young companies operating in the business services for firms sector, that are listed on the Warsaw Stock Exchange alternative market – NewConnect. The growth opportunity models are introduced to explain the growth process of these companies together with other controlling factors such as profitability, size of the company and its earnings. As the result of the research it is found that growth potential is negatively correlated with assets and equity growth in short term, but it affects positively earnings per share growth in a longer, three-year period. It can therefore be concluded that in the sector taken into consideration, investors’ decisions reflected in the growth potential measures may be translated into company’s value growth only in a longer term.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Ardishvili A., Cardozo S., Harmon S., Vadakath S., 1998, Towards a theory of new venture growth, In Babson entrepreneurship research conference, Ghent, Belgium, 21–23.

Awartani F., Millis B., 2018, Determinants of growth in micro and small enterprises: Empirical evidence from Jordan, In 2018 IEEE 5th International Conference on Data Science and Advanced Analytics (DSAA) 614-622. IEEE. DOI: https://doi.org/10.1109/DSAA.2018.00079

Bolek M., 2018, Determinanty wzrostu przedsiębiorstw na rynku kapitałowym, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.

Christensen C.R., Scott B.R., 1964, Review of course activities, MEDE, Lausanne, 53.

Czarnecki M., 2011, Wzrost a rozwój przedsiębiorstwa, [w:] Sz. Cyfert (red.), Wybrane aspekty pracy kierowniczej, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu, Poznań.

Danbolt J., Hirst I., Jones E., 2011, The growth companies puzzle: can growth opportunities measures predict firm growth?, „The European Journal of Finance”, vol. 17(1). DOI: https://doi.org/10.1080/13518470903448432

Davidsson P., 1991, Continued Entrepreneurship: Ability, Need, and Opportunity as Determinants of Small Firm Growth, „Journal of Business Venturing”, vol. 6, pp. 405–429. DOI: https://doi.org/10.1016/0883-9026(91)90028-C

Davidsson P., 1998, Determinants of entrepreneurial intentions, [w:] (Materiały) Konferencja RENT IX, November, Piacenza.

Davidsson P., 1989, Entrepreneurship – and after? A study of growth willingness in small firms, „Journal of Business Venturing”, vol. 4, pp. 211–226. DOI: https://doi.org/10.1016/0883-9026(89)90022-0

Delmar F., 1994, The entrepreneur and the business effectiveness, [w:] (Materiały) Konferencja RENT VIII, Tampere, November.

Delmar F., Wiklund J., Davidson P., 2003, What Do They Think and Feel about Growth? An Expectancy-Value Approach to Small Business Managers’ Attitudes Towards Growth, „Entrepreneurship Theory and Practice”, vol. 27(3), 247–270. DOI: https://doi.org/10.1111/1540-8520.t01-1-00003

Delmar F., 2006, Measuring growth: Methodological considerations and empirical results, „Entrepreneurship and the Growth of Firms”, vol. 1, pp. 62–84.

Gabrusewicz W., 1995, Istota rozwoju przedsiębiorstwa, „Zeszyty Naukowe. Seria 1/Akademia Ekonomiczna w Poznaniu”, nr (225), ss. 35–50.

Gajęcki R., 1997, Rozwój teorii przedsiębiorstwa. Podstawowe koncepcje, [w:] R. Gajęcki (red.), Rozwój firmy: teoria przedsiębiorstwa wprowadzenie, Szkoła Główna Handlowa, Warszawa.

Gancarczyk M., Gancarczyk J., 2011, Wzrost i internacjonalizacja przedsiębiorstw w klastrach, „Organizacja i Kierowanie. Organization and Management”, vol. 3(146).

Garbarski L., 2011, Marketing. Koncepcja skutecznych działań, PWE, Warszawa.

Greiner L.E., 1972, Evolution and revolution as organizations grow, „Harvard Business Review”, July–August, pp. 37–46.

Gruszecki T., 2002, Współczesne teorie przedsiębiorstwa, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.

Hanks S.H., Watson C.J., Jansen E., Chandler G.N., 1993, Tightening the life-cycle construct: A taxonomic study of growth stage configurations in high-technology organizations, „Entrepreneurship Theory and Practice”, vol. 18, pp. 5–15. DOI: https://doi.org/10.1177/104225879401800201

Kallapur S., Trombley M.A., 1999, The Association between Investment Opportunity Set Proxies and Realized Growth, „Journal of Business Finance & Accounting”, vol. 26(3&4), pp. 505–519. DOI: https://doi.org/10.1111/1468-5957.00265

Kurczewska A., 2008, Problemy pomiaru wzrostu małych i średnich przedsiębiorstw, [w:] G. Maniak (red.), Problemy ekonomii i polityki gospodarczej, Materiały konferencyjne.

Levine R., Zervos S., 1999, Stock market development and long-run growth, The World Bank. DOI: https://doi.org/10.1596/1813-9450-1582

Lewis V.L., Churchill N.C., 1987, The five stages of small business growth, http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1504517 [access 10.05.2016].

Lotti F., Santarelli E., Vivarelli M., 2003, Does Gibrat’s Law hold among young, small firms?, „Journal of Evolutionary Economics”, vol. 13(3), pp. 213–235. DOI: https://doi.org/10.1007/s00191-003-0153-0

Machaczka J., 1998, Zarządzanie rozwojem organizacji. Czynniki, modele, strategia, diagnoza, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa–Kraków.

McGuire J.W., 1963, Business and society, McGraw-Hill.

Miller M.H., Modigliani F., 1961, Dividend policy, growth, and the valuation of shares, „The Journal of Business”, vol. 34(4). DOI: https://doi.org/10.1086/294442

Morck R., Shleifer A., Vishny R.W., 1990, Do managerial objectives drive bad acquisitions?, „The Journal of Finance”, vol. 45(1), pp. 31–48. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1990.tb05079.x

Nogalski B., Kreft Z., Kapuściński M., 2000, Fuzje i przejęcia jako metody zewnętrznego wzrostu przedsiębiorstw, „Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej we Wrocławiu”, nr (851), ss. 71–81.

Obłój K., 2002, Tworzywo skutecznych strategii, PWE, Warszawa.

Obstfeld M., 1992, Risk-taking, global diversification, and growth (No. w 4093), „National Bureau of Economic Research”. DOI: https://doi.org/10.3386/w4093

Otto R.E., 2000, Valuation of Corporate Growth Opportunities – A Real Options Approach, Garland Publishing Inc., Taylor & Francis, New York & London.

Piasecki B., 1997, Przedsiębiorczość i mała firma, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.

Piasecki B., 1998, Ekonomika i zarządzanie małą firmą, PWN, Warszawa–Łódź.

Pierścionek Z., 1997, Strategie rozwoju firmy, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa,

Pomykalska B., 2010, Zarządzanie procesem wzrostu przedsiębiorstwa: perspektywa finansowa, „Zeszyty Naukowe. Rozprawy Naukowe/Politechnika Łódzka”, z. 394, ss. 3–337.

Pomykalski P., 2011, Potencjał wzrostu organizacji – uwarunkowania finansowe, „Acta Universitatis Nicolai Copernici. Ekonomia”, nr 42. DOI: https://doi.org/10.12775/AUNC_ECON.2011.009

Pradhan R.P., 2018, Development of stock market and economic growth: The G-20 evidence, „Eurasian Economic Review”, vol. 8(2), pp. 161–181. DOI: https://doi.org/10.1007/s40822-018-0094-4

Sarwoko E., Frisdiantara C., 2016, Growth determinants of small medium enterprises (SMEs), „Universal Journal of Management”, vol. 4(1), pp. 36–41. DOI: https://doi.org/10.13189/ujm.2016.040105

Scott M., Bruce R., 1987, Five stages of growth in small business, „Long Range Planning”, vol. 20(3), ss. 45–52. DOI: https://doi.org/10.1016/0024-6301(87)90071-9

Skalik J., 2012, Aktywizacja potencjału rozwojowego przedsiębiorstwa, [w:] A. Stabryła (red.), Determinanty potencjału rozwoju organizacji, Fundacja Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, Kraków.

Stańczyk J., Kryński Z., 2007, Metody pomiaru wartości kapitału intelektualnego przedsiębiorstwa, „Nierówności Społeczne a Wzrost Gospodarczy”, nr 10.

Steinmetz L.L., 1969, Critical stages of small business growth: When they occur and how to survive them, „Business horizons”, vol. 12(1), pp. 29–36. DOI: https://doi.org/10.1016/0007-6813(69)90107-4

Sysko-Romańczuk S., 2005, Rozwój przedsiębiorstwa jako rezultat jego wzrostu i sprawności procesów zarządzania, „Rozprawy i Studia/Uniwersytet Szczeciński”, z. 570.

Tobin J., 1969, A General Equilibrium Approach to Monetary Theory, „Journal of Money, Credit, and Banking”, vol. 1(1), pp. 15–29. DOI: https://doi.org/10.2307/1991374

Wasilczuk J., 2005, Wzrost małych i średnich przedsiębiorstw: aspekty teoretyczne i badania empiryczne, Wydawnictwo Politechniki Gdańskiej, Gdańsk.

Wiklund J., 1996, Theoretical perspectives in research on firm growth, [w:] (Materiały) Konferencja RENT X, Brussels, November.