Wpływ zaburzeń w gospodarce wywołanych pandemią Covid-19 na płynność finansową przedsiębiorstw

Andrzej Kuciński

doi:10.18778/2391-6478.1.45.05

Authors

Andrzej Kuciński Akademia im. Jakuba z Paradyża w Gorzowie Wielkopolskim https://orcid.org/0000-0002-8988-8872

DOI:

https://doi.org/10.18778/2391-6478.1.45.05

Keywords:

Covid-19 pandemic, economic shock, financial liquidity

Abstract

The purpose of the article. The purpose of the article is to analyze the impact of rapid changes in the economic environment caused by the Covid-19 pandemic on the level of liquidity. The analysis will be carried out in broad terms, i.e. for non-financial companies in Poland, and in narrower terms, i.e. for non-financial companies in the section of wholesale and retail trade; repair of motor vehicles, including motorcycles, as well as for companies representing the clothing and footwear sector on the Warsaw Stock Exchange (WIG-clothing). The article verifies the research hypothesis stating whether non-financial companies in Poland, as well as non-financial companies from the wholesale and retail trade section and companies from the clothing and footwear sector listed on the Warsaw Stock Exchange (WIG-clothing), have experienced deterioration in liquidity.

Methodology. The analysis and evaluation of the impact of the disruption in the economy caused by the Covid-19 pandemic on the liquidity of enterprises was carried out on the basis of selected statistics – financial indicators for non-financial enterprises with books of accounts, where the number of employees was 50 or more in general and for the section of wholesale and retail trade; repair of motor vehicles, including motorcycles and companies from the WIG- clothes index listed on the Warsaw Stock Exchange. The study used as research methods: a review of the literature on the subject, an analysis of selected statistical data from the Central Statistical Office, an analysis of selected financial indicators used in assessing the financial condition of enterprises, and deductive reasoning in formulating the conclusions from the research results obtained. The analysis was conducted for the years 2018–2023 using financial data from the Notoria Serwis database and statistical data from the Central Statistical Office – Local Data Bank.

Results of the research. The results of the study show that the Covid-19 pandemic did not cause any negative effects on financial liquidity in the surveyed group of non-financial enterprises employing 50 people or more, nor in enterprises included in section G in the economy and in the group of companies in the WIG-clothes index listed on the Warsaw Stock Exchange.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Abbas, A. A., Hadi, A. A., & Muhammad, A. A. (2021). Measuring the Extent of Liquidity's Impact on the Financial Structure. International Journal of Multicultural and Multireligious Understanding, 8(6), 365–389. https://doi.org/10.18415/ijmmu.v8i6.2827

Abdelaziz, H., Rim, B., & Helmi, H. (2020). The Interactional Relationships Between Credit Risk, Liquidity Risk and Bank Profitability in MENA Region. Global Business Review, 23(3), 1–11. https://doi.org/10.1177/0972150919879304 DOI: https://doi.org/10.1177/0972150919879304

Adamczyk, M. (2012). Współczesny kryzys finansowy – przyczyny i konsekwencje dla gospodarki światowej. Prace i Materiały Instytutu Handlu Zagranicznego Uniwersytetu Gdańskiego, 31(1), 13–29.

Alotaibi, E., & Khan, A. (2022). Impact of Covid-19 on the Hospitality Industry and Responding to Future Pandemic through Technological Innovation. Procedia Computer Science, 204, 844–853. https://doi.org/10.1016/j.procs.2022.08.102 DOI: https://doi.org/10.1016/j.procs.2022.08.102

Amnim, O. E. L., Aipma, O. P. C., & Obiora, C. F. (2021). Impact of Covid-19 Pandemic on Liquidity and Profitability of Firms in Nigeria. International Journal of Academic Research in Business and Social Sciences, 11(3), 1331–1344. https://doi.org/10.6007/IJARBSS/v11-i3/9229 DOI: https://doi.org/10.6007/IJARBSS/v11-i3/9229

Bednarski, L., & Waśniewski, T. (red.). (1996). Analiza finansowa w zarządzaniu przedsiębiorstwem. Fundacja Rozwoju Rachunkowości w Polsce.

Bukowski, S. (2011). Globalna recesja i kryzys finansowy czy kryzys ekonomii? Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica, 248, 23–37. http://hdl.handle.net/11089/576

Burzała, M. M. (2013). Efekty zarażania wybranych giełd światowych w czasie kryzysu finansowego 2007–2009 – analiza ukrytych czynników. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 63, 51–64.

Cicirko, T. (red.). (2010). Podstawy zarządzania płynnością finansową przedsiębiorstwa. Oficyna Wydawnicza Szkoła Główna Handlowa w Warszawie.

Chmielewski, M., & Pioch, J. (2020). Wpływ kryzysu pandemii COVID-19 na sytuację finansową przedsiębiorstw w Polsce na przykładzie LPP S.A. Przestrzeń, Ekonomia, Społeczeństwo, 18(II), 101–116.

Clampit, J., Hasija, D., Dugan, M., & Gamble, J. (2021). The Effect of Risk, R&D Intensity, Liquidity, and Inventory on Firm Performance during COVID-19: Evidence from US DOI: https://doi.org/10.3390/jrfm14100499

Manufacturing Industry. Journal of Risk and Financial Management, 14(10), 1–16. https://doi.org/10.3390/jrfm14100499 DOI: https://doi.org/10.3390/jrfm14100499

Conte, A., Lecca, P., Salotti, S., & Sakkas, S. (2020). The territorial economic impact of COVID-19 in the EU. A RHOMOLO analysis. Territorial Development Insights Series, JRC121261, European Commission.

Czajkowska, A., Bolek, M., & Pluskota, A. (2024). How the COVID-19 shock influenced companies listed on the WSE and how they managed their liquidity. Financial Internet Quarterly, 20(1), 39–50. https://doi.org/10.2478/fiqf-2024-0004 DOI: https://doi.org/10.2478/fiqf-2024-0004

Czech, K., Karpio, A., Wielechowski, M., Woźniakowski, T., & Żebrowska-Suchodolska, D. (2020). Polska gospodarka w początkowym okresie pandemii COVID-19. Wydawnictwo SGGW.

Demmou, L., Franco, G., Calligaris, S., & Dlugosch, D. (2022). Liquidity Shortfalls during the COVID 19 Outbreak: Assessment and Policy Responses. Economie et Statistique / Economics and Statistics, 532–533, 47–61. https://doi.org/10.24187/ecostat.2022.532.2070 DOI: https://doi.org/10.24187/ecostat.2022.532.2070

Drop, J. (2001). Rodzaje szoków gospodarczych a unia walutowa. Zeszyty Naukowe Akademii Ekonomicznej w Krakowie, 589, 21–35.

Gałecka, A., & Nestoruk, M. (2024). Pandemia Covid-19 a kondycja finansowa przedsiębiorstw niefinansowych w Polsce. Rozprawy Społeczne/Social Dissertations, 18(1), 54–73. https://doi.org/10.29316/rs/178440 DOI: https://doi.org/10.29316/rs/178440

Geise, A. (2018). Asymetria reakcji gospodarek na cenowe szoki naftowe na przykładzie państw UE. Wydanictwo Naukowe Uniwersytetu Mikołaja Kopernika.

Głowa, K. (2023). Wpływ COVID-19 na kondycję finansową i wycenę giełdową spółek WIG.GAMES5. Studia i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Warszawskiego, 2(39), 4–26. https://doi.org/10.7172/1733-9758.2023.39.1 DOI: https://doi.org/10.7172/1733-9758.2023.39.1

Gos, W. (2004). Rachunek przepływów pieniężnych w świetle krajowego standardu rachunkowości. Wydawnictwo Difin.

Gourinchas, P. O., Kalemli-Ozcan, S., Penciakova, V., & Sander, N. (2020). COVID-19 and SME failures. Working Paper, 2020-21a, Federal Reserve Bank of Atlanta. https://doi.org/10.29338/wp2020-21 DOI: https://doi.org/10.5089/9781513557748.001

Guerini, M., Nesta, L., Ragot, X., & Schiavo, S. (2021). Firm liquidity and solvency under the COVID-19 lockdown in France. Sciences Po, OFCE, 76, 1–20.

Hoeven, R., & Roosjen, Y. (2021). Effects of the COVID-19 pandemic on disclosures in passenger airlines’ financial statements. Maandblad voor Accountancy en Bedrijfseconomie, 95(11/12), 397–411. https://doi.org/10.5117/mab.95.75536 DOI: https://doi.org/10.5117/mab.95.75536

Hoshi, T., Kawaguchi, D., & Ueda, K. (2023). Zombies, again? The COVID-19 business support programs in Japan. Journal of Banking and Finance, 147, 1–17. https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2022.106421 DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2022.106421

Hübner, W. (2020). Świat, Chiny i globalizacja: bieżące tendencje i szok epidemii. Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie, 54(1), 5–19. https://doi.org/10.33119/KNoP.2020.54.1.1 DOI: https://doi.org/10.33119/KNoP.2020.54.1.1

Hyży, M. L. (2023). Wpływ pandemii COVID-19 na wyniki finansowe wybranych przedsiębiorstw branży deweloperskiej i motoryzacyjnej. Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości, 47(1), 39–54. https://doi.org/10.5604/01.3001.0016.2906 DOI: https://doi.org/10.5604/01.3001.0016.2906

Jaroch, K. (2023). Wpływ pandemii COVID-19 na rentowność przedsiębiorstwa LPP S.A. W: Humanistyka i nauki społeczne. Doświadczenia. Konteksty. Wyzwania, tom 17. Exante Wydawnictwo Naukowe.

Jędrzejowska, K., & Wróbel, A. (2021). Wielki lockdown i deglobalizacja: wpływ pandemii COVID-19 na gospodarkę światową. W Rocznik strategiczny 2020/21. Przegląd sytuacji politycznej, gospodarczej i wojskowej w środowisku międzynarodowym Polski (s. XX-XX). Wydawnictwo Naukowe Scholar.

Karim, M. R., Shetu, S. A., & Razia, S. (2021). COVID-19, liquidity and financial health: Empirical evidence from South Asian economy. Asian Journal of Economics and Banking, 5(3), 307–323. https://doi.org/10.1108/AJEB-03-2021-0033 DOI: https://doi.org/10.1108/AJEB-03-2021-0033

Kłoczko, A., & Kołoszko-Chomentowska, Z. (2022). Analiza finansowa w ocenie kondycji finansowej przedsiębiorstwa Mercator Medical S.A. – implikacje kryzysu Covid-19. Akademia Zarządzania, 6, 28-41. https://doi.org/10.24427/az-2022-0054

Konecka, S., & Łupicka, A. (2022). Logistykacja gospodarki światowej. Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu. https://doi.org/10.18559/978-83-8211-106-4 DOI: https://doi.org/10.18559/978-83-8211-106-4

Kraska, E. M. (2022). Wpływ pandemii COVID-19 na kondycję finansową przedsiębiorstw w Polsce. Przegląd Prawno-Ekonomiczny, 2, 79–95. https://doi.org/10.31743/ppe.13241 DOI: https://doi.org/10.31743/ppe.13241

Kraska, E. M., & Kot, J. (2024). Wpływ pandemii koronawirusa na sytuację finansową branży budowlanej. Przegląd Prawno-Ekonomiczny, 2, 75–98. https://doi.org/10.31743/ppe.16606 DOI: https://doi.org/10.31743/ppe.16606

Kruczek, P. (2023). Płynność finansowa spółek odzieżowych w okresie pandemii COVID-19. Zeszyty Naukowe Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego w Zielonej Górze, 19, 89–107. https://doi.gov/10.26366/PTE.ZG.2023.247

Kuciński, A. (2022). Ocena płynności finansowej w przedsiębiorstwie: uwagi terminologiczne i metodologiczne. Przedsiębiorczość Edukacja, 18(2), 180–191. https://doi.org/10.24917/20833296.182.11 DOI: https://doi.org/10.24917/20833296.182.11

Kuciński, A. (2024). Płynność finansowa przedsiębiorstwa jako wyznacznik jego kondycji finansowej. W M. Sołtysiak (red.), Kondycja finansowa podmiotów gospodarczych w efekcie nieprzewidywalnych zawirowań na rynku. Oficyna Wydawnicza Politechniki Rzeszowskiej.

Kuciński, A. (2017). Strategie zarządzania kapitałem obrotowym netto w przedsiębiorstwie na przykładzie wybranych spółek notowanych na GPW w Warszawie. Studia i Prace Wydziału Ekonomicznego, 14, 75–87.

Kuciński, A. (2021). Utrzymanie płynności finansowej w przedsiębiorstwie jako warunek kontynuacji jego działalności na przykładzie Zakładów Mięsnych Henryk Kania S.A. Finanse i Prawo Finansowe, 1(29), 79–94. https://doi.org/10.18778/2391-6478.1.29.05 DOI: https://doi.org/10.18778/2391-6478.1.29.05

Kusumawati, E., & Setiawan, A. (2019). The effect of managerial ownership, institutional ownership, company growth, liquidity, and profitability on company value. Riset Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 4(2), 136–146. https://journals.ums.ac.id/index.php/reaksi/article/view/8574/4814 DOI: https://doi.org/10.23917/reaksi.v4i2.8574

Kusak, A. (2006). Płynność finansowa: analiza i sterowanie. Wydawnictwo Naukowe Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Warszawskiego.

Martami, I., & Panji, I. (2020). Profitability and Liquidity on Firm Value and Capital Structure as Intervening Variable. International Research Journal of Management, IT & Social Sciences, 7(1), 116-127. https://doi.org/10.21744/irjmis.v7n1.828 DOI: https://doi.org/10.21744/irjmis.v7n1.828

Michalski, G. (2010). Strategiczne zarządzanie płynnością finansową w przedsiębiorstwie. CeDeWu.

Mohanty, B., & Mehrota, S. (2018). Relationship between Liquidity and Profitability: An Exploratory Study of SMEs in India. Emerging Economy Studies, 4(2), 1-13. https://doi.org/10.1177/2394901518795 DOI: https://doi.org/10.1177/2394901518795069

Nazarczuk, J. M., Cicha-Nazarczuk, M., & Szczepańska, K. (2022). Wrażliwość polskiej gospodarki na zmiany wywołane pandemią COVID-19. Instytut Badań Gospodarczych. https://doi.org/10.24136/eep.mon.2022.10 DOI: https://doi.org/10.24136/eep.mon.2022.10

Nehrebecki, M. (2023). Zombification in Poland in particular during COVID-19 pandemic and low interest rates. Bank i Kredyt, 54(2), 153–190. https://doi.org/10.5604/01.3001.0054.5702 DOI: https://doi.org/10.5604/01.3001.0054.5702

Nowak, E. (2017). Analiza sprawozdań finansowych. Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne.

Opler, T., Pinkowitz, L., Stulz, R., & Williamson, R. (1999). The Determinants and Implications of Corporate Cash Holdings. Journal of Financial Economics, 52(1), 3–46. https://doi.org/10.1016/S0304-405X(99)00003-3 DOI: https://doi.org/10.1016/S0304-405X(99)00003-3

Piątek, E., & Moczydłowski, K. (2017). Wypłacalność a płynność finansowa – zależności. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 5(89/1), 119–130. https://doi.org/10.18276/frfu.2017.89/1-09 DOI: https://doi.org/10.18276/frfu.2017.89/1-09

Piłat, A. (2018). (A)symetryczne szoki popytowe i podażowe w krajach Europy Środkowo-Wschodniej. Wiadomości Statystyczne, 2(681), 7–20. DOI: https://doi.org/10.5604/01.3001.0014.0621

Piosik, M. (2022). Fashion companies in Poland – The influence of COVID-19 on liquidity assessment. Central European Economic Journal, 9(56), 323–341. https://doi.org/10.1515/ceej-2018-0003 DOI: https://doi.org/10.2478/ceej-2022-0019

Plichta, J., Sagan, A., & Plichta, G. (2022). Szoki egzogeniczne a kształtowanie relacji na rynku B2C z perspektywy struktury wartości konsumentów. Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie.

Shaharuddin, S. N. H., Mahmud, R., Mohd Azhari, N. K., & Perwitasari, W. (2021). Company performance during COVID-19: Impact of leverage, liquidity and cash flows. Environment-Behaviour Proceedings Journal, 6(17), 11–16. https://doi.org/10.21834/ebpj.v6i17.2878 DOI: https://doi.org/10.21834/ebpj.v6i17.2878

Sienkiewicz, I. (2021). Wpływ pandemii COVID-19 na gospodarki wybranych krajów Unii Europejskiej. The Review of European Affairs, 5(1), 43–59. https://doi.org/10.51149/ROEA.1.2021.4 DOI: https://doi.org/10.51149/ROEA.1.2021.4

Sierpińska, M., & Jachna, T. (2004). Ocena przedsiębiorstwa według standardów światowych. Wydawnictwo Naukowe PWN.

Spoz, A., Skibińska-Fabrowska, I., Kotliński, G., & Żukowska, H. (2011). The impact of the COVID-19 pandemic on the financial performance of public companies in Poland. European Research Studies Journal, 24(4), 955–976. https://doi.org/10.35808/ersj/2645 DOI: https://doi.org/10.35808/ersj/2645

Śliwa, M., & Kłosowska, A. (2022). Zmiana poziomu kredytowania przedsiębiorstw w Polsce w okresie pandemii COVID-19. Zeszyty Naukowe SGGW, Polityki Europejskie, Finanse i Marketing, 27(76), 99–110. https://doi.org/10.22630/PEFIM.2022.27.76.9 DOI: https://doi.org/10.22630/PEFIM.2022.27.76.9

Taleb, N. N. (2007). The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable. Random House.

Wague, M. (2009). Międzynarodowe kryzysy gospodarcze i ich konsekwencje. Zeszyty Naukowe SGGW - Ekonomika i Organizacja Gospodarki Żywnościowej, 78, 81–94. https://doi.org/10.22630/EIOGZ.2009.78.84 DOI: https://doi.org/10.22630/EIOGZ.2009.78.84

Wasilewski, M., & Zabolotnyy, S. (2016). Relacje rentowności i płynności finansowej w przedsiębiorstwach rolniczych. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia, 4(82/1), 277–286. https://doi.org/10.18276/frfu.2016.4.82/1-23 DOI: https://doi.org/10.18276/frfu.2016.4.82/1-23

Wędzki, D. (2003). Strategie płynności finansowej przedsiębiorstwa – przepływy pieniężne a wartość dla właścicieli. Oficyna Ekonomiczna.

Zuba, M. (2010). Zależność między rentownością a płynnością finansową spółdzielni mleczarskich w Polsce. Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska. Sectio H. Oeconomia, 44(1), 263–273.