Efektywność inwestowania w otwartych funduszach inwestycyjnych w Polsce w latach 2001–2010

Kinga Jurek-Wasilewska

doi:10.18778/2391-6478.1.1.03

Authors

Kinga Jurek-Wasilewska Wydział Ekonomiczno-Socjologiczny, Uniwersytet Łódzki

DOI:

https://doi.org/10.18778/2391-6478.1.1.03

Keywords:

mutual funds, efficiency, financial market

Abstract

The article aims to evaluate the efficiency of investing in units of open-end mutual funds in Poland using rate of return and risk-adjusted ratios derived from the Capital Asset Pricing Model. The analysis was based on the statistical verification of the quality of asset management in relation to the market portfolio performance in various market conditions. The survey included open-end mutual funds divided into groups according to their investment policy in years 2001–2010. The results of the evaluation process revealed that in the face of changing market conditions the efficiency of mutual funds performance, regardless of their investment policies, was not significantly different or significantly worse than the results of the passive market portfolio. This phenomenon might be caused by possible lack of knowledge, information and skills of the fund managers or unreliable tools they were using.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Dawidowicz D., 2008, Fundusze inwestycyjne: rodzaje, typy, metody pomiaru i ocena efektywności, CeDeWu, Warszawa.
Google Scholar

Dietz P., 1965, Evaluating the investment performance of noninsured pension funds, „Journal of Finance”, vol. 20, no. 4.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.2307/2977261

Haugen R.A., Pająk S., 1996, Teoria nowoczesnego inwestowania: Obszerny podręcznik analizy portfelowej, WIG-Press, Warszawa.
Google Scholar

Jensen M.C., 1967, The performance of mutual funds in the period 1945–1964, „Journal of Finance”, vol. 23, no. 2.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.1111/j.1540-6261.1968.tb00815.x

Kowalski J.M., 2008, Statystyczny pomiar efektywności funduszy inwestycyjnych za pomocą ECM(I), Śląska Biblioteka Cyfrowa.
Google Scholar

Materiał Informacyjny KNF na temat zbywania na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej tytułów uczestnictwa emitowanych przez fundusze zagraniczne w okresie od 1 lipca do 31 grudnia 2010 r., KNF, Warszawa 2011, http://www.knf.gov.pl/Images/fundusze_zagraniczne_raport_2010%20r._tcm75-26627.pdf [data dostępu: 16.03.2012].
Google Scholar

McLeod W., van Vuuren G., 2004, Interpreting the Sharpe ratio when excess returns are negative, „Investment Analysts Journal”, vol. 59.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.1080/10293523.2004.11082455

Miziołek T., 1997, Ocena efektywności inwestowania w fundusze inwestycyjne, „Nasz Rynek Kapitałowy”, nr 11.
Google Scholar

Ostrowska E., 2003, Inwestycje finansowe, Wydawnictwo Uniwersytetu Gdańskiego, Gdańsk.
Google Scholar

Ostrowska E., Merchel A., 2002, Fundusze inwestycyjne na rynku finansowym – stopy zwrotu i benchmarki, [w:] W. Tarczyński (red.), Rynek kapitałowy – skuteczne inwestowanie, Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin.
Google Scholar

Przybylska-Kapuścińska W. (red.), 2005, Prace z problematyki rynku kapitałowego i ekonomiki jakości. Debiuty ekonomiczne, Akademia Ekonomiczna, Poznań.
Google Scholar

Reilly F.K., Brown K.C., 2001, Analiza inwestycji i zarządzanie portfelem, PWE, Warszawa.
Google Scholar

Tarczyński W. (red.), 2002, Rynek kapitałowy – skuteczne inwestowanie, Wydawnictwo Uniwersytetu Szczecińskiego, Szczecin.
Google Scholar

Przybylska-Kapuścińska W. (red.), 2000, Rynek pieniężny i kapitałowy. Debiuty ekonomiczne, Akademia Ekonomiczna, Poznań.
Google Scholar

Scholz H., Wilkens M., 2006, Interpreting Sharpe ratios – the market climate bias – theoretical and empirical evidence from US equity mutual funds, Finance Letters, Ingolstadt.
Google Scholar

Stankiewicz M., 2005, Ocena efektywności portfela na przykładzie wybranych funduszy inwestycyjnych, [w:] W. Przybylska-Kapuścińska (red.), Prace z problematyki rynku kapitałowego i ekonomiki jakości. Debiuty ekonomiczne, Akademia Ekonomiczna, Poznań.
Google Scholar

Stobiecki P., 2000, Metodologia oceny efektywności zarządzania portfelem akcji na przykładzie funduszu inwestycyjnego, [w:] W. Przybylska-Kapuścińska (red.), Rynek pieniężny i kapitałowy. Debiuty ekonomiczne, Akademia Ekonomiczna, Poznań.
Google Scholar