Alternatywny system obrotu w Niemczech – porównanie Entry Standard i Neuer Markt
DOI:
https://doi.org/10.18778/2082-4440.15.04Słowa kluczowe:
alternatywny system obrotu, niemiecki rynek kapitałowy, Frankfurcka Giełda Papierów WartościowychAbstrakt
Celem artykułu jest porównanie dawnego niemieckiego rynku alternatywnego, Neuer Markt, z obecnym rynkiem, Entry Standard, w kontekście zapewniania dostępu do kapitału małym i średnim przedsiębiorstwom. Artykuł zawiera charakterystykę niemieckiego rynku kapitałowego od 1987 r., przy czym skupiono się na obecnie funkcjonującym alternatywnym systemie obrotu – Entry Standard. Przeanalizowano warunki pierwszych ofert publicznych na rynku Entry Standard, wymogi wobec emitentów oraz strukturę rynku, porównując je z informacjami na temat działającego wcześniej rynku Neuer Markt. Dokonano przeglądu literatury, w tym publikacji giełdy frankfurckiej, skupiając się na podobieństwach i różnicach między rynkami. Potwierdzono hipotezę, że rynek alternatywny stanowi ważne źródło kapitału dla małych i średnich przedsiębiorstw.
Bibliografia
Beyer A., Shikora C. (2010), Regulation Light – Germany’s Entry Standard, Herbert Utz Verlag, Monachium.
Google Scholar
Burghof H.P., Hunger A. (2004), The Neuer Markt: an (overly) risky asset of Germany’s financial system, The Rise and Fall of Europe’s New Stock Markets Advances in Financial Economics, Vol. 10.
Google Scholar
Deutsche Börse, Entry Standard for shares Main prerequisites for inclusion and follow-up obligations, www.deutsche-boerse-cashmarket.com/blob/1359684/9645d6fa06929c7a94d6c2d1ecc1f6b3/data/Factsheet--Entry-Standard-forshares.pdf.
Google Scholar
Deutsche Börse, Entry Standard Tailor-made capital market access for smallcaps and mid-caps, www.deutsche-boerse-cash-market.com/blob/1192454/96e9f9a8092d388f854cf7d4ee41a648/data/Entry-Standard-brochure.pdf.
Google Scholar
Hunger A. (2003), Market Segmentation and IPO-Underpricing: The German Experience.
Google Scholar
DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.496584
Kordela D. (2013), New Connect – rynek giełdowy dla małych i średnich przedsiębiorstw. Systematyka, organizacja, perspektywa rozwoju, wyd. Ce-DeWu, Warszawa.
Google Scholar
Lutz E. (2007), Der Entry Standard der Frankfurter Wertpapierbörse als Nachfolger des Neuen Marktes: Zwei Versuche institutioneller Innovation in Deutschland, WZB Discussion Paper, No. SP II 2007-05.
Google Scholar
Müller-Eising K, Stoll T. (2014), Equity Capital Markets in Germany: Reglatory Overview, Jones Day.
Google Scholar
Nordhues P. (2006), The Entry Standard – Tailor-made Capital Market Accessfor Small- and Mid-caps [in:] On the Subject, McDermott Will & Emery.
Google Scholar
Plückelmann K. (2000), Der Neue Markt der Deutsche Börse AG, Peter Lang GmbH Internationaler Verlag der Wissenschaften, Frankfurt am Main.
Google Scholar
Roelofsen N.K.H. (2002), Initial Public Offering am Neuer Markt, hansebuch Verlag, Hamburg.
Google Scholar
Sievers M. (2013), Der neue Neuer Markt, Frankfurter Rundschau, www.fr-online.de/wirtschaft/deutsche-boerse-der-neue-neue-markt,1472780,24058344.html.
Google Scholar
Steinbach M., Riess M. (2013), Börsenindizes, www.ipobox.online.de/grundlagen-fur-einen-ipo/1-14-boersenindizes.
Google Scholar
Volk G. (2000), Going Public. Der Gang and die Börse: Beratung, Erfahrungen, Begleitung, Neuer Markt, Schäffer-Poeschel Verlag Stuttgart, Stuttgart.
Google Scholar
Wegmann J. (2013), Entry Standard der Börse Frankfurt, www.ipobox-online.de/grundlagen-fur-einen-ipo/1-15entry-standard-der-boerse-frankfurt.
Google Scholar
www.deutsche-boerse-cash-market.com.
Google Scholar
www.finanzen.net/indizes/Deutschland.
Google Scholar
www.frankfurtstockexchange.de.
Google Scholar
Pobrania
Opublikowane
Jak cytować
Numer
Dział
Licencja
Utwór dostępny jest na licencji Creative Commons Uznanie autorstwa – Użycie niekomercyjne – Bez utworów zależnych 4.0 Międzynarodowe.
