Alternatywny system obrotu w Niemczech – porównanie Entry Standard i Neuer Markt
DOI:
https://doi.org/10.18778/2082-4440.15.04Słowa kluczowe:
alternatywny system obrotu, niemiecki rynek kapitałowy, Frankfurcka Giełda Papierów WartościowychAbstrakt
Celem artykułu jest porównanie dawnego niemieckiego rynku alternatywnego, Neuer Markt, z obecnym rynkiem, Entry Standard, w kontekście zapewniania dostępu do kapitału małym i średnim przedsiębiorstwom. Artykuł zawiera charakterystykę niemieckiego rynku kapitałowego od 1987 r., przy czym skupiono się na obecnie funkcjonującym alternatywnym systemie obrotu – Entry Standard. Przeanalizowano warunki pierwszych ofert publicznych na rynku Entry Standard, wymogi wobec emitentów oraz strukturę rynku, porównując je z informacjami na temat działającego wcześniej rynku Neuer Markt. Dokonano przeglądu literatury, w tym publikacji giełdy frankfurckiej, skupiając się na podobieństwach i różnicach między rynkami. Potwierdzono hipotezę, że rynek alternatywny stanowi ważne źródło kapitału dla małych i średnich przedsiębiorstw.
Pobrania
Bibliografia
Beyer A., Shikora C. (2010), Regulation Light – Germany’s Entry Standard, Herbert Utz Verlag, Monachium.
Burghof H.P., Hunger A. (2004), The Neuer Markt: an (overly) risky asset of Germany’s financial system, The Rise and Fall of Europe’s New Stock Markets Advances in Financial Economics, Vol. 10.
Deutsche Börse, Entry Standard for shares Main prerequisites for inclusion and follow-up obligations, www.deutsche-boerse-cashmarket.com/blob/1359684/9645d6fa06929c7a94d6c2d1ecc1f6b3/data/Factsheet--Entry-Standard-forshares.pdf.
Deutsche Börse, Entry Standard Tailor-made capital market access for smallcaps and mid-caps, www.deutsche-boerse-cash-market.com/blob/1192454/96e9f9a8092d388f854cf7d4ee41a648/data/Entry-Standard-brochure.pdf.
Hunger A. (2003), Market Segmentation and IPO-Underpricing: The German Experience. DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.496584
Kordela D. (2013), New Connect – rynek giełdowy dla małych i średnich przedsiębiorstw. Systematyka, organizacja, perspektywa rozwoju, wyd. Ce-DeWu, Warszawa.
Lutz E. (2007), Der Entry Standard der Frankfurter Wertpapierbörse als Nachfolger des Neuen Marktes: Zwei Versuche institutioneller Innovation in Deutschland, WZB Discussion Paper, No. SP II 2007-05.
Müller-Eising K, Stoll T. (2014), Equity Capital Markets in Germany: Reglatory Overview, Jones Day.
Nordhues P. (2006), The Entry Standard – Tailor-made Capital Market Accessfor Small- and Mid-caps [in:] On the Subject, McDermott Will & Emery.
Plückelmann K. (2000), Der Neue Markt der Deutsche Börse AG, Peter Lang GmbH Internationaler Verlag der Wissenschaften, Frankfurt am Main.
Roelofsen N.K.H. (2002), Initial Public Offering am Neuer Markt, hansebuch Verlag, Hamburg.
Sievers M. (2013), Der neue Neuer Markt, Frankfurter Rundschau, www.fr-online.de/wirtschaft/deutsche-boerse-der-neue-neue-markt,1472780,24058344.html.
Steinbach M., Riess M. (2013), Börsenindizes, www.ipobox.online.de/grundlagen-fur-einen-ipo/1-14-boersenindizes.
Volk G. (2000), Going Public. Der Gang and die Börse: Beratung, Erfahrungen, Begleitung, Neuer Markt, Schäffer-Poeschel Verlag Stuttgart, Stuttgart.
Wegmann J. (2013), Entry Standard der Börse Frankfurt, www.ipobox-online.de/grundlagen-fur-einen-ipo/1-15entry-standard-der-boerse-frankfurt.
www.deutsche-boerse-cash-market.com.
www.finanzen.net/indizes/Deutschland.
www.frankfurtstockexchange.de.
Pobrania
Opublikowane
Numer
Dział
Licencja
Utwór dostępny jest na licencji Creative Commons Uznanie autorstwa – Użycie niekomercyjne – Bez utworów zależnych 4.0 Międzynarodowe.
Jak cytować
