Inflation Forecasts Versus Shaping Inflation Expectations. Comparative Analysis

Magdalena Szyszko

doi:10.1515/cer-2015-0033

Autor

Magdalena Szyszko Poznan School of Banking, Finance and Banking Department

DOI:

https://doi.org/10.1515/cer-2015-0033

Słowa kluczowe:

prognoza inflacji, celowanie w prognozę, oczekiwania inflacyjne

Abstrakt

W artykule przedstawiono problematykę oczekiwań inflacyjnych konsumentów i prognoz inflacji banku centralnego. Punktem wyjścia w analizie jest istotna rola oczekiwań inflacyjnych w polityce pieniężnej. To ważka zmienna uwzględniania w procesie decyzyjnym przez komitety monetarne, gdyż obrazuje ona przyszły poziom inflacji. Banki centralne chcą również wpływać na poziom oczekiwań, gdyż kontrola nad nimi ułatwia osiąganie celu nadrzędnego polityki pieniężnej. Prognoza inflacji jest narzędziem, którego główną funkcją jest kształtowanie oczekiwań inflacyjnych uczestników życia gospodarczego. W obejmującym 4 banki centralne porównawczym badaniu empirycznym (Narodowy Bank Węgier, Narodowy Bank Polski, Narodowy Bank Czech, Bank Szwecji), autorka analizowała istnienie współzależności między prognozami inflacji banków centralnych a oczekiwaniami inflacyjnymi konsumentów. Dane o oczekiwaniach pozyskane są z sondaży i skwantyfikowane. Do badań ilościowych wykorzystano nieparametryczne miary współzależności. Wyniki badań potwierdzają istnienie takich współzależności. Ich siła jest różna w badanych krajach i zmienia się od słabej do umiarkowanej. Badanie otwiera pole do poszukiwań dalszych współzależności.

Pobrania

Brak dostępnych danych do wyświetlenia.

Bibliografia

Ang A., G. Bekaert, M. Wei (2007) Do Macro Variables, Asset Markets or Surveys Forecasts Inflation Better? ‘Journal of Monetary Economics’, Elsevier Vol. 54, Issue 4.
Google Scholar

Bernanke B., Laubach T., Mishkin F.S., Posen A.S. (2001), Inflation Targeting: Lessons from the international Experience, Princeton University Press, Princeton.
Google Scholar

Calvo, G. (1983) Staggered Prices in Utility-Maximizing Frameworks, ‘Journal of Monetary Economics’, Elsevier, Vol. 12.
Google Scholar

Carlson J. A., Parkin J. M. (1975) Inflation Expectations, ‘Economica’, Wiley-Blackwell, Hoboken, No. 42.
Google Scholar

Debelle G. (1997), Inflation Targeting in Practice, Working Paper No. 35, International Monetary Fund, Washington, D.C.
Google Scholar

Forsells M., Kenny G. (2001) The Rationality of Consumers’ Inflation Expectations: Survey-Based Evidence for the Euro Area, ECB Working Papers Series, Working Paper No. 163.
Google Scholar

Łyziak T. (2003) Consumer Inflation Expectations in Poland, European Central Bank Working Paper Series, Working Paper no. 287, ECB, Frankfurt am Main.
Google Scholar

Łyziak T. (2014) Inflation Expectations in Poland, 2001-2013. Measurement and Economic Testing, National Bank of Poland Working Paper No. 178, NBP, Warsaw.
Google Scholar

Galí J. (2008) Monetary Policy, Inflation, and the Business Cycle, An Introduction to the New Keynesian Framework, Princeton University Press, Princeton.
Google Scholar

Gerberding Ch. (2001) The Information Content of Survey Data on Expected Price Developments for Monetary Policy, Discussion Paper 9/01 Economic Research Centre of the Deutsche Bundesbank, Deutsche Bundesbank, Frankfurt am Main.
Google Scholar

Mishkin F.S. (2007) Monetary Policy Strategy, The MIT Press, Cambridge.
Google Scholar

Remsperger H., Worms A. (1999) Transparency in Monetary Policy, Center for Financial Studies Working Paper No. 16, Center for Financial Studies, Frankfurt am Main.
Google Scholar

Sinclair P. (2010) (ed.), Inflation Expectations, Routledge, Oxford, New York.
Google Scholar

Skořepa M., Kotlán V. (2003) Assessing Future Inflation in Inflation Targeting: Forecasts or Simulations, [in:] Monetary Policy in Changing Environment, Bank for International Settlements Paper No. 19, Bank for International Settlements, Basel.
Google Scholar

Svensson L.E.O. (1996) Inflation Forecast Targeting: Implementing and Monitoring Inflation Targets, National Bureau of Economic Research Working Paper No. 5797, Cambridge.
Google Scholar

Szyszko M. (2011) The Interdependences of Central Bank’s Forecasts and Economic Agents Inflation Expectations. Empirical Study, National Bank of Poland Working Paper Series No. 105, NBP, Warsaw.
Google Scholar

Woodford M. (2012), Forecast Targeting as a Monetary Policy Strategy: Policy Rules in Practice, [in:] The Taylor Rule and the Transformation of Monetary Policy, E.F. Koeing, R. Leeson, G.A. Kahn (ed.), Hoover Institution Press Publication, Stanford.
Google Scholar

Woodford M. (2003) Interest and Prices. Foundations of Theory of Monetary Policy, Princeton University Press, Princeton.
Google Scholar

The Joint Harmonised EU Programme of Business and Consumer Surveys, User Guide, (2007), European Commission.
Google Scholar