The Effectiveness of Investing in Stock Exchange Markets in Central and  Eastern European Countries with Regard to NYSE2‑LSE‑HKSE2. a Comparative Risk Analysis

Jacek Pera

doi:10.2478/cer-2019-0016

Autor

Jacek Pera Krakow University of Economics, Faculty of Economics and International Relations, International Economics Department, Krakow, Poland

DOI:

https://doi.org/10.2478/cer-2019-0016

Słowa kluczowe:

indeks, wskaźnik, papier wartościowy, giełda, ryzyko

Abstrakt

Celem artykułu jest ocena efektywności i ryzyka na rynku papierów wartościowych w krajach Europy Środkowo‑Wschodniej na tle największych giełd świata: NYSE2‑LSE‑HKSE2. Realizację celu oparto na analizie podstawowych indeksów giełdowych rynku papierów wartościowych a w szczególności na omówieniu następujących zagadnień: efektywność inwestycyjną giełdy a ryzyko oraz analizę efektywności inwestycji na rynku papierów wartościowych w krajach Europy Środkowo‑Wschodniej na tle NYSE2‑LSE‑HKSE2 – założenia, metoda badawcza, wyniki badań. W analizie przyjęto następującą hipotezę badawczą: Pomimo dużej podatności na ryzyko inwestycyjne – giełdy papierów wartościowych w krajach Europy Środkowo‑Wschodniej, dzięki dynamicznemu rozwojowi, poprawiają swoją pozycję inwestycyjną na tle głównych giełd światowych. Do weryfikacji tej tezy wykorzystano następujące narzędzia badawcze: względne wskaźniki atrakcyjności rynku papierów wartościowych oraz model autoregresyjny do prognozowania zmiany indeksu giełdowego. Uzyskane wyniki z przeprowadzonych badań pozwalają stwierdzić, że giełdy papierów wartościowych krajów Europy Środkowo‑Wschodniej sukcesywnie poprawiają swoją pozycję w zakresie efektywności działania i mitygacji ryzyka w stosunku do analizowanych największych giełd światowych, ambitnie dążąc do stania się znaczącymi centrami finansowym na obszarze Europy i świata.

Pobrania

Brak dostępnych danych do wyświetlenia.

Bibliografia

Charnes, A., Cooper, W. (1961), Management Models and Industrial Applications of Linear Programming, J. Wiley, New York.
Google Scholar

Bień, W. (2008), Rynek papierów wartościowych, Difin, Warszawa.
Google Scholar

Brock, W., Lakonishok, J., LeBaron, B. (1992), Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns, „Journal of Finance”, Vol. 47.
Google Scholar

Brzeszczyński, J., Kelm, R. (2002), Ekonometryczne modele rynków finansowych. Modele kursów giełdowych i kursów walutowych, WIG‑PRESS, Warszawa.
Google Scholar

Duwendag, D., Ketterer, K.H., Kösters, W., Pohl, R., Simmert, D.B. (1996), Teoria pieniądza i polityka pieniężna, Poltext, Warszawa.
Google Scholar

FTERussell.com. (accessed: 30.09.2018).
Google Scholar

Gajewski, M. (2008), Atrakcyjność Warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych na tle giełdy londyńskiej, SIP WNEiZ No. 10, Szczecin.
Google Scholar

Gerov, M. (2005), The Predictive Power and Economic Effectiveness of Trading Rules Strategies: Application of VMA (p, q, r) and TRB (p, r, d) Conditional Models to Canadian Equity Market, Thesis in John Molson School of Business, Montreal.
Google Scholar

Gourieroux, C., Jasiak, J. (2001), Financial Econometrics. Problems, Models and Metchods, Princeton University Press, Princeton and Oxford.
Google Scholar

Gruszczyńska‑Brożbar, E. (2010), Płynność jako wyznacznik rozwoju Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 1996–2008, Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny, rok LXXII, z. 1, Poznań.
Google Scholar

Hansen, L.P., Hodrick, R.J. (1980), Forward Exchange Rates as Optimal Predictors of Future Spot Rates: An Econometric Analysis, “Journal of Political Economy”, No. 88.
Google Scholar

Hudson, R., Dempsey, M., Keasey, K. (1996), A Note on the Weak form Efficiency of Capital Markets: The Application of Simple Technical Trading Rules to UK Stock Prices − 1935 to 1994, “Journal of Banking & Finance”, Vol. 20, No. 6.
Google Scholar

Isakov, D., Hollistein, M. (1999), Application of Simple Technical Trading Rules to Swiss Stock Prices: Is it Profitable?, “Financial Markets and Portfolio Management”, Vol. 13, No. 1.
Google Scholar

Jajuga, K., Jajuga, T. (2008), Inwestycje. Instrumenty finansowe, aktywa niefinansowe, ryzyko finansowe, inżynieria finansowa., Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
Google Scholar

Kulpaka, P. (2007), Giełdy w gospodarce, PWE, Warszawa.
Google Scholar

Lee, S.M. (1972), Goal Programming for Decision Analysis, AUERBACH Publ. INC., Philadelphia.
Google Scholar

Mark, N.C. (2004), International Macroeconomics and Finance, Blackwell Publishing, Oxford.
Google Scholar

Michorowski, M. (2013), Konkurencyjność polskiego rynku giełdowego na tle giełd papierów wartościowych krajów członkowskich Unii Europejskiej w latach 2004–2011, “Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego”, No. 768, Szczecin.
Google Scholar

Lubos, P., Stambaught, R. (2003), Liquidity risk and expected stock returns, “Journal of Political Economy”, Vol. 111.
Google Scholar

Pekao Investment Banking S.A.
Google Scholar

Pricewaterhousecoopers. (2008), The IPO Watch Europe. Review of the year 2007, Pricewaterhousecoopers, Wielka Brytania.
Google Scholar

Przybylska‑Kapuścińska, W. (2008), Rozwój polskiego rynku giełdowego na tle sytuacji giełd europejskich w XXI wieku, “Roczniki Ekonomiczne Kujawsko‑Pomorskiej Szkoły Wyższej”, No. 1, Wydawnictwo Kujawsko‑Pomorskiej Szkoły Wyższej, Bydgoszcz.
Google Scholar

Salamaga, M. (2013), Ocena efektywności wybranych strategii inwestowania cyklicznego na polskim rynku kapitałowym w świetle mierników opartych na modelu CAPM, “Studia Ekonomiczne”, No. 163, Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Katowicach, Katowice.
Google Scholar

Yue, S., Ouarda, T., Bobée, B. (2001), A review of bivariate gamma distribution for hydrological application, “Journal of Hydrology”, No. 246.
Google Scholar