Instrumenty polityki makroostrożnościowej: używać właściwie i z rezerwą

Autor

  • Firano Zakaria University Mohammed 5 Rabat, Faculty of Law, Economics and Socials Sciences-Agdal, Researcher on Finance and Economics
  • Filali A. Fatine University Mohammed 5 Rabat, Faculty of Law, Economics and Socials Sciences-Souissi, Researcher on Economics

DOI:

https://doi.org/10.1515/cer-2017-0023

Słowa kluczowe:

stabilność finansowa, instrumenty makroostrożnościowe, ryzyko systemowe

Abstrakt

Stosowanie instrumentów makroostrożnościowych jest obecnie przedmiotem poważnej debaty, podejmowanej przez banki centralne i inne instytucje odpowiedzialne za stabilność finansową. Inaczej niż instrumenty mikroostrożnościowe, których skutki pozostają ograniczone, instrumenty makro-ostrożnościowe mają inny charakter i mogą wpłynąć na stabilność systemu finansowego. Z uwagi na wpływ na cykl finansowy i strukturę finansową instytucji finansowych, instrumenty te powinny być stosowane przy zachowaniu wielkiej ostrożności, oparciu o dostateczną wiedzę z zakresu makroekonomii i finansów. Jednak doświadczenia banków centralnych w tym zakresie są niewielkie a jedynie nieliczne gospodarki wschodzące mają doświadczenie w stosowaniu tego typu instrumentów. W artykule przedstawiono analizę tych instrumentów polityki makroostrożnościowej i podjęto próbę empirycznego dowiedzenia, że instrumenty te mogą być stosowane jedynie w szczególnych sytuacjach ekonomicznych i finansowych. Wyniki uzyskane z wykorzystaniem dwuwymiarowego (bivariate) modelu panelowego rzeczywiście potwierdzają większą skuteczność tych instrumentów w łagodzeniu skutków euforii związanej z cyklami finansowymi i gospodarczymi. W tym sensie luka produktowa, opisująca cykl gospodarczy oraz Z-score, są zmiennymi pośredniczącymi w procesie podejmowania decyzji o aktywacji instrumentów kapitałowych. Ponadto, wskaźnik płynności oraz zmiany rentowności banku są dwoma wskaźnikami wczesnego ostrzegania wskazującymi na potrzebę aktywacji instrumentów płynnościowych.

Pobrania

Brak dostępnych danych do wyświetlenia.

Bibliografia

Bank of England (2009), The role of macro-prudential policy, Discussion Paper.
Google Scholar

Bank of England (2011), Instruments of macro-prudential policy – A discussion paper, December. Bischof, J. and Daske, H. (2012).
Google Scholar

Behn M., Detken C., Peltonen T. and Schudel W. (2013), Setting countercyclical capital buffers based on early warning models: Would it work?, ʽECB Working Paper Seriesʼ, No 1604, European Central Bank, Frankfurt am Main.
Google Scholar

Berge T.J. and Jordà Á. (2011), Evaluating the classification of economic activity into recessions and expansions, American Economic Journal: ʽMacroeconomicsʼ, 3(2), pp. 246–277.
Google Scholar

Borio C. and Drehmann M. (2009), Assessing the risk of banking crises – revisited, ʽBIS Quarterlyʼ; Business School.
Google Scholar

Claessens S., Kose M.A. and Terrones M.E. (2011a), Financial cycles: What? How? When?, ʽIMF Working Paperʼ, WP/11/76.
Google Scholar

Crowe C. Dell’Ariccia G., Igan D. and Rabanal P. (2011), How to deal with real estate booms: lessons from country experience, ʽIMF Working Paperʼ, WP/11/91.
Google Scholar

Dell’Ariccia G., Igan D. Laeven L. and Tong H. with Bakker B. and Vandenbussche J. (2012), Policies for macrofinancial stability: how to deal with credit booms, ʽIMF Staff Discussion Noteʼ, SDN 12/06, June.
Google Scholar

Drehmann M. and Juselius M. (2012), Do debt service costs affect macroeconomic and financial stability?, ʽBIS Quarterly Reviewʼ, September.
Google Scholar

Drehmann M, Borio C. and Tsatsaronis K. (2011), Anchoring countercyclical capital buffers: the role of credit aggregates, ʽInternational Journal of Central Bankingʼ, Vol. 7, No 4.
Google Scholar

Drehmann M, Borio C., Gambacorta L., Jiménez G. and Trucharte C. (2010), Countercyclical capital buffers: exploring options, ʽBIS Working Paperʼ, No 317.
Google Scholar

Drehmann M., Borio C., Gambacorta L. Jiménez G. and Trucharte C. (2010), Countercyclical capital buffers: exploring options, ʽBIS Working Papersʼ, July, No 317.
Google Scholar

Galati G. and Moessner R. (2011), Macro-prudential policy: a literature review, ʽBIS Working Paperʼ
Google Scholar

Opublikowane

2017-09-30

Jak cytować

Zakaria, F., & Fatine, F. A. (2017). Instrumenty polityki makroostrożnościowej: używać właściwie i z rezerwą. Comparative Economic Research. Central and Eastern Europe, 20(3), 117–136. https://doi.org/10.1515/cer-2017-0023

Numer

Dział

Artykuły