Renminbi jako waluta międzynarodowa – stan obecny oraz ocena perspektyw

Tomasz Serwach

doi:10.18778/2082-4440.04.04

Autor

Tomasz Serwach Katedra Wymiany Międzynarodowej UŁ https://orcid.org/0000-0002-8253-1029

DOI:

https://doi.org/10.18778/2082-4440.04.04

Słowa kluczowe:

renminbi, światowy system walutowy, waluta międzynarodowa

Abstrakt

Dominacja dolara amerykańskiego (USD) we współczesnym systemie walutowym wystawia zarówno gospodarkę światową, jak i gospodarki narodowe na ryzyko utrzymywania się nierównowag zewnętrznych, pojawiania się bąbli spekulacyjnych na rynkach aktywów czy też gwałtownych zmian wyceny rezerw dewizowych. W takich okolicznościach w kręgach ekonomicznych i politycznych coraz częściej poruszana jest kwestia uzyskania przez renminbi (CNY) statusu waluty międzynarodowej, czego konsekwencją byłoby substytuowanie USD w światowych finansach. Niniejszy artykuł przedstawia obecne znaczenie chińskiej waluty w globalnym systemie walutowym oraz wskazuje czynniki, które mogą wpłynąć na drogę CNY do statusu waluty międzynarodowej.

Bibliografia

Angeloni I., Benassy-Quere A., Carton B., Darvas Z., Destais C., Pisani-Ferry J., Sapir A., Vallee S. (2011), Global currencies for tomorrow: a European perspective, Bruegel Blueprint Series/CEPII Research Reports, tom XIII, Bruksela, Paryż.
Google Scholar

Astley M., Giese J., Hume M., Kubelec C. (2009), Global imbalances and the financial crisis, „Bank of England Quartlerly Bulettin”, 2009Q3, Londyn, s. 178–190.
Google Scholar

BIS (2013), Triennial Central Bank Survey: Foreign exchange turnover in April 2013: preliminary global results, Bank for International Settlements Monetary and Economic Department, Bazylea.
Google Scholar

Chinn M., Frankel J. (2005), Will the Euro Eventually Surpass the Dollar as Leading International Reserve Currency?, NBER Working Paper, nr 11510, Cambridge, MA.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.3386/w11510

De Grauwe P. (2009), Economics of monetary union, Oxford University Press, Oxford.
Google Scholar

Dreger C., Zhang Y. (2011), On the Chinese house-price bubble, VoxEu Column, 15.07.2011 r. (data dostępu: 05.10.2013 r.).
Google Scholar

Eichengreen B. (2011), The Dollar: Dominant no more?, VoxEu Column, 10.01.2011 r. (data dostępu: 03.10.2013 r.).
Google Scholar

Eichengreen B. (2012), Exorbitant Privilege: The Rise and Fall of the Dollar and the Future of the International Monetary System, Oxford University Press, Oxford.
Google Scholar

Eichengreen B., Flandreau M. (2010), The Federal Reserve, the Bank of England and the Rise of the Dollar as an International Currency, 1914–39, Bank for International Settlements Working Paper, nr 328, Bazylea.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.1717802

Fontagne L., Foure J. (2013), Opening a Pandora’s Box: Modelling World Trade Patterns at the 2035 Horizon, CEPII Working Paper, nr 2013–22, Paryż.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.2304662

Fratzscher M., Mehl A. (2011), China’s Dominance Hypothesis and the Emergence of a Tri-Polar Global Currency System, „European Central Bank Working Paper”, nr 1392, Frankfurt nad Menem.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.1935891

Goldberg L. (2010), What is the status of the international roles of the dollar?, VoxEU Column, 31.03.2010 (data dostępu: 02.10.2013 r.).
Google Scholar

Gourinchas P.O., Rey H. (2007), From World Banker to World Venture Capitalist: U.S. External Adjustment and the Exorbitant Privilege [w:] Clarida R. (red.), G7 Current Account Imbalances: Sustainability and Adjustment, NBER, Cambridge, MA, s. 11–66.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.7208/chicago/9780226107288.003.0002

Greenwald M., Stiglitz J. (2010), A Modest Proposal for International Monetary Reform [w:] Griffith-Jones S., Ocampo J., Stiglitz J. (red.), Time for a Visible Hand: Lessons from the 2008 World Financial Crisis, „Initiative for Policy Dialogue Series”, Oxford University Press, Oxford, s. 314–344.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.1093/acprof:oso/9780199578801.003.0017

Hamilton J. (2012), Future production from U.S. shale or tight oil, Econbrowser – Analysis of current economic conditions and policy, 18.12.2012 r. (data dostępu: 20.10.2013 r.).
Google Scholar

Humpage O. (2009), Will special drawing rights supplant the dollar?, VoxEu Column, 08.05.2009 r. (data dostępu: 03.10.2013 r.).
Google Scholar

Ito T., Koibuchi S., Sato K., Shimizu J. (2010), Why Has the Yen Failed to Become a Dominant Invoice Currency in Asia? A Firm-Level Analysis of Japanese Exporters’ Invoicing Behaviour, NBER Working Paper, Nr 16231, Cambridge, MA.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.3386/w16231

Krugman P. (1984), The International Role of the Dollar: Theory and Prospect [w:] Bilson J., Marston R. (red.), Exchange Rate Theory and Practice, University of Chicago Press, s. 261–278.
Google Scholar

NBP (2011), Międzynarodowa rola euro III, Narodowy Bank Polski – Departament Integracji ze Strefą Euro (DISE), Warszawa.
Google Scholar

Portes R. (2009), Global imbalances [w:] Dewatripont M., Freixas X., Portes R. (red.), Macroeconomic stability and financial regulation: Key issues for the G20, Centre for Economic Policy Research (CEPR), Londyn.
Google Scholar

Prasad E., Ye L. (2012), The Renminbi’s Role in the Global Monetary System, „Global Economy and Development at Brookings”, Waszyngton, DC.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.2003668

Reade J., Volz U. (2011), Chinese infl ation, monetary policy and the dollar peg, VoxEu Column, 16.02.2011 r. (data dostępu: 10.10.2013 r.).
Google Scholar

Reis R. (2013), The Portuguese Slump and Crash and the Euro Crisis, „Brooking Papers on Economic Activity”, Spring 2013, s. 143–210.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.1353/eca.2013.0005

Rosati D. (2009), Przyczyny i mechanizm kryzysu fi nansowego w USA, „Ekonomista”, nr 3.
Google Scholar

Rubaszek M. (2006), Nierównowaga globalna: przyczyny oraz możliwe rozwiązania, „Bank i kredyt”, nr 37 (7), s. 14–29.
Google Scholar

Speller W., Thwaites G., Wright M. (2011), The future of international capital flows, „Bank of England Financial Stability Paper”, nr 12, Londyn.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.1979424

Subramanian A., Kessler M. (2012), The Renminbi Bloc Is Here: Asia Down, Rest of the World to Go?, „Peterson Institute for International Economics Working Paper”, nr 12–19, Waszyngton, DC.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.2139/ssrn.2298011

SWIFT (2011), RMB internationalisation: Implications for the global fi nancial industry, SWIFT White Paper, La Hulpe.
Google Scholar

WTO (2013), World Trade Report: Factors shaping the future of world trade, World Trade Organization, Genewa.
Google Scholar