WPŁYW ASYMETRII INFORMACJI NA WYKORZYSTANIE DŁUGU KRÓTKOTERMINOWEGO W WYBRANYCH PAŃSTWACH EUROPY

Jarosław Jan Kubiak; Leszek Czapiewski

doi:10.18778/0208-6021.310.03

Autor

Jarosław Jan Kubiak Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu, Wydział Zarządzania
Leszek Czapiewski Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu, Wydział Zarządzania

DOI:

https://doi.org/10.18778/0208-6021.310.03

Słowa kluczowe:

struktura kapitału, asymetria informacji, pomiar asymetrii informacji, struktura czasowa długu

Abstrakt

W artykule badano związek poziomu asymetrii informacji z zakresem wykorzystania długu krótkoterminowego przez przedsiębiorstwa w 5 państwach Europy: we Francji, w Grecji, Niemczech, Wielkiej Brytanii oraz Włoszech. Asymetria informacja była mierzona za pomocą Syntetycznej Miary Asymetrii Informacji skonstruowanej na podstawie 9 wskaźników. Przedstawione analizy wskazują na to, że zgodnie z oczekiwaniami wynikającymi z teorii struktury kapitału, przedsiębiorstwa charakteryzujące się wyższym poziomem asymetrii informacji mają wyższy poziom długu krótkoterminowego. Asymetria informacji jest zatem ważną determinantą czasowej struktury długu, przy czym siła związku asymetrii informacji z wykorzystaniem długu krótkoterminowego jest uzależniona od cech charakterystycznych systemu finansowego poszczególnych państw.

Pobrania

Brak dostępnych danych do wyświetlenia.

Bibliografia

Barclay M., Smith C., 1995. The Maturity Structure of Corporate Debt, The Journal of Finance, vol. 50.
Google Scholar

Czapiewski L., Kubiak J., 2012. Syntetyczny miernik poziomu asymetrii informacji (SMAI), [in:] A. Kopiński, T. Słoński, B. Ryszkowska, (eds.) Zarządzanie finansami firm - teoria i praktyka. Prace Naukowe UE, zeszyt 271. Wrocław: Wydawnictwo UE we Wrocławiu.
Google Scholar

Datta S., Iskandar-Datta M., Raman K., 2005. Managerial Stock Ownership and the Maturity Structure of Corporate Debt, Journal of Finance, vol. 60.
Google Scholar

Goyal V., Wang W., 2010. Debt Maturity and Asymmetric Information: Evidence from Default Risk Changes, Working Paper Series [online], http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1364985, [30.12.2013].
Google Scholar

Guedes J., Opler T., 1996. The Determinants of the Maturity of Corporate Debt Issues, The Journal of Finance, vol. 51.
Google Scholar

Kolenda M., 2006. Taksonomia numeryczna. Klasyfikacja, porządkowanie i analiza obiektów wielocechowych. Wrocław: Wydawnictwo UE we Wrocławiu.
Google Scholar

Kubiak J., 2011. Metody badania asymetrii informacji w przedsiębiorstwie w zakresie alokacji kapitału, Gospodarka Narodowa, nr 4.
Google Scholar

Kubiak J., 2013. Zjawisko asymetrii informacji a struktura kapitału przedsiębiorstw w Polsce. Poznań: Wydawnictwo UE w Poznaniu.
Google Scholar

Lee A., Masulis R., 2009, Quality of Accounting Information and Expected Floation Costs, Journal of Financial Economics, vol. 92
Google Scholar

Scherr F., Hulbert H., 2001. The Debt Maturity Structure of Small Firms, Financial Management, vol. 30.
Google Scholar

Titman S., Wessels R., 1998. The Determinants of Capital Structure Choice, Journal of Finance, vol. 43.
Google Scholar