Dynamiczno‑przestrzenna analiza zjawiska przenoszenia zmienności między rynkami reprezentującymi różne klasy aktywów z uwzględnieniem zmian cen ropy naftowej w latach 2000–2015

Dagna Wleklińska

doi:10.18778/0208-6018.332.04

Autor

Dagna Wleklińska Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu, Wydział Nauk Ekonomicznych i Zarządzania, Katedra Ekonometrii i Statystyki

DOI:

https://doi.org/10.18778/0208-6018.332.04

Słowa kluczowe:

rynek akcji, rynek obligacji, zmienność, przenoszenie zmienności, fizyczna i ekonomiczna odległość, przestrzenne modele panelowe, macierz sąsiedztwa

Abstrakt

W obliczu licznych turbulencji na globalnym rynku finansowym wzrasta potrzeba głębszego przyjrzenia się zjawisku przenoszenia zmienności, gdyż w jego konsekwencji wzrost zmienności na jednym rynku może prowadzić do pojawienia się podwyższonej zmienności na innym. W przypadku tych zależności istotne wydają się zwłaszcza przesunięcia przestrzenne przejawiające się w reakcjach danego rynku w jednym kraju na zmiany dokonujące się na tym rynku w innych krajach. W podejściu tym analizy przeprowadza się przy założeniu, że rynki są zlokalizowane w przestrzeni metrycznej, gdzie zależności między zmiennymi opisującymi te rynki są funkcjami fizycznej lub częściej ekonomicznej odległości między nimi. Celem artykułu jest sprawdzenie, czy w kontekście zjawiska przenoszenia zmienności między rynkami poszczególnych klas aktywów dochodzi do ujawnienia się pewnych związków przestrzennych między nimi. Identyfikacji ewentualnych zależności przestrzennych dokonano z wykorzystaniem dynamicznych panelowych modeli przestrzennych. Analizie poddano rynki akcji oraz dziesięcioletnich obligacji skarbowych reprezentujące wybrane kraje europejskie. Zakres czasowy badania objął lata 2000–2015.

Pobrania

Brak dostępnych danych do wyświetlenia.

Bibliografia

Anselin L. (1988), Spatial Econometrics: Methods and Models, Kluwer Academic Publishers, Dordrecht.
Google Scholar

Arghyrou M.G., Kontonikas A. (2011), The EMU sovereign‑debt crises: Fundamentals. expectations and contagion, European Economy, Economic Papers 436.
Google Scholar

Asgharian H., Hess W., Liu L. (2013), A spatial analysis of international stock market linkages, „Journal of Banking & Finance”, vol. 37, issue 12, s. 4738–4754.
Google Scholar

Asgharian H., Larsson M., Liu L. (2014), Spatial dependencies in international bond markets, www. ace‑notebook.com [dostęp: 6.05.2016].
Google Scholar

Bodart V., Reding P. (1999), Exchange rate regime, volatility and international correlations of bond and stock markets, „Journal of International Money and Finance”, vol. 18, s. 133–151.
Google Scholar

Bruyckere V., Gerhardt M., Schepens G., van der Vennet R.V. (2012), Bank/sovereign risk spillovers in the European debt crisis, Working Paper Research 232, National Bank of Belgium.
Google Scholar

Easterly W., Kremer M., Pritchett L., Summers L.H. (1993), God Policy or Good Luck? Country Growth Performance and Temporary Shocks, NBER Working Paper, No. 4474, „Journal of Monetary Economics”, vol. 32, s. 459–483.
Google Scholar

French K., Poterba J. (1991), Investor diversification and international equity markets, „The American Economic Review”, vol. 81, no. 2, s. 222–226.
Google Scholar

Haining R. (2005), Spatial Data Analysis. Theory and Practice, 3th ed., Cambridge University Press, Cambridge.
Google Scholar

Hardouvelis G., Malliaropulos D., Priestley R. (2006), EMU and European Stock Market Integration, „Journal of Business”, no. 79(1), s. 365–392.
Google Scholar

Hondronyiannis G., Kelejian H.H., Tavlas G.S. (2009), Spatial aspects of contagion among emerging economies, „Spatial Economic Analysis”, no. 4, s. 191–211.
Google Scholar

Hull J. (2011), Zarządzanie ryzykiem instytucji finansowych, Wydawnictwo Profesjonalne PWN, Warszawa.
Google Scholar

Johnson R., Soenen L. (2003), Indicators of successful companies, „European Management Journal”, no. 21(3), s. 364–369.
Google Scholar

Kose M.A. (2002), Explaining business cycles in small open economies: How much do world prices matter?, „Journal of International Economics”, vol. 56, issue 2, s. 299–327.
Google Scholar

Kose M.A., Prasad E.S., Terrones M.E. (2005), Growth and Volatility in an Era of Globalization, „IMF Staff Paper”, vol. 52, s. 31–63.
Google Scholar

Lee J., Lee H. (2009), Testing for risk spillover between stock market and foreign exchange market in Korea, „Journal of Economic Research”, no. 14, s. 329–340.
Google Scholar

Lychagin S., Pinkse J., Slade M., van Reenen J. (2010), Spillovers in space: Does geography matter?, CEP Discussion Paper No 991.
Google Scholar

Muratori M. (2015), Contagion in the Euro Area Sovereign Bond Market, „Social Sciences”, no. 4, s. 66–82.
Google Scholar