Międzynarodowa pozycja inwestycyjna nowych krajów Unii Europejskiej doświadczenia integracji i kryzysu

Agnieszka Kłysik-Uryszek

doi:10.18778/0208-6018.316.03

Autor

Agnieszka Kłysik-Uryszek Uniwersytet Łódzki, Wydział Ekonomiczno-Socjologiczny, Katedra Międzynarodowych Stosunków Gospodarczych. https://orcid.org/0000-0001-6876-8751

DOI:

https://doi.org/10.18778/0208-6018.316.03

Słowa kluczowe:

międzynarodowa pozycja inwestycyjna, zadłużenie zagraniczne, nierównowagi zewnętrzne, nowe kraje Unii Europejskiej

Abstrakt

Zagraniczne finansowanie gospodarki jest jednym z istotnych problemów poruszanych w debatach społecznych i ekonomicznych. Z jednej strony kraje transformacji systemowej, ze względu na niedobory akumulacji krajowej, zmuszone były finansować swój rozwój po części kapitałem zagranicznym; z drugiej – nadmierne zaangażowanie kapitału zagranicznego może zwiększać ryzyko gospodarcze oraz podatność kraju na kryzysy finansowe. Szczególnie ostatnie lata pokazały wrażliwość gospodarek Unii Europejskiej na szoki finansowe i uwypukliły potrzebę monitorowania skali ich nierównowagi zewnętrznej, w tym finansowej.

Celem artykułu jest określenie poziomu bezpieczeństwa finansowania gospodarek nowych krajów UE kapitałem ze źródeł zagranicznych. Analizę przeprowadzono w oparciu o wielkość i strukturę międzynarodowej pozycji inwestycyjnej oraz wskaźniki zadłużenia zagranicznego netto i brutto. Dla zachowania porównywalności danych badanie wykonano na podstawie danych pochodzących z bazy Eurostat. Zakres czasowy analizy (tj. lata 2004–2013) pozwolił zbadać zmiany, jakie zaszły w trakcie pierwszej dekady członkostwa w Unii, szczególnie te wywołane kryzysem finansowym.

Pobrania

Brak dostępnych danych do wyświetlenia.

Bibliografia

Alfaro L., Kalemli-Ozcan S., Volosovych V. (2008), Why Doesn’t Capital Flow from Rich to Poor Countries? An Empirical Investigation, “The Review of Economics and Statistics”, Vol. 90, No. 2, s. 347–368.
Google Scholar

Balance of Payments and International Investment Position Manual (2009), International Monetary Fund, Washington.
Google Scholar

Bluedorn J., Duttagupta R., Guajardo J., Topalova P. (2013), Capital Flows are Fickle: Anytime, Anywhere, IMF Working Paper No. 183, s. 1–36.
Google Scholar

Bosworth B. P., Collins S. M. (1999), Capital flows to developing economies: Implications for saving and investment, “Brookings Papers on Economic Activity”, No. 1, s. 1–38.
Google Scholar

Broto C., Diaz-Cassou J., Erce A. (2011), Measuring and explaining the volatility of capital flows to emerging countries, “Journal of Banking and Finance”, Vol. 35, Issue 8, s. 1941–1953.
Google Scholar

Calvo G. (2007), Crises in emerging market economies: A global perspective, Central Bank of Chile Working Papers, No. 441, s. 1–21.
Google Scholar

Calvo G., Reinhart C. (2000), When capital inflows come to a sudden stop: Consequences and policy options, “MPRA Paper”, No. 6982, s. 1–30.
Google Scholar

Catão L. A. V., Milesi-Ferretti G. M. (2013), External Liabilities and Crises, IMF Working Paper No. 13/113, International Monetary Fund, s. 1–37.
Google Scholar

Commission Staff Working Paper. Scoreboard for the surveillance of macroeconomic imbalances: Envisaged initial design (2011), European Commission, Brussels, 8.11.2011, SEC(2011) 1361 final.
Google Scholar

Dąbrowski M. A. (2013), Kontrowersje wokół motywów akumulacji rezerw dewizowych przez gospodarki wschodzące, IX Kongres Ekonomistów Polskich, PTE; http://www.pte.pl/kongres/referaty/D%C4%85browski%20Marek%20A/D%C4%85browski%20%20KONTROWERSJE%20WOK%C3%93%C5%81%20MOTYW%C3%93W%20AKUMULACJI%20REZERW%20DEWIZOWYCH%20PRZEZ%20GOSPODARKI%20WSCHODZ%C4%84CE pdf (dostęp: 25.09.2014).
Google Scholar

De Mello L. (1999), Foreign direct investment-led growth: Evidence from time series and panel data, “Oxford Economic Papers”, No. 51 (1), s. 133–151.
Google Scholar

External Debt: Definition, Statistical Coverage and Methodology (1988), BIS, IMF, OECD, World Bank, Paris.
Google Scholar

Furceri D., Guichard S., Rusticelli E. (2011), Episodes of large capital inflows and the likelihood of banking and currency crises and sudden stops, “OECD Economics Department. Working Paper”, No. 865, s. 1–37.
Google Scholar

Furceri D., Guichard S., Rusticelli E. (2012), Medium-Term Determinants of International Investment Positions: the Role of Structural Policies, “Journal of International Commerce, Economics & Policy”, Vol. 3, Issue 2, s. 1–32.
Google Scholar

Kučerová Z. (2009), Measuring Financial Integration in Central Europe Through International Investment Positions, “Eastern European Economics”, Vol. 47, Issue 4.
Google Scholar

Lane P. R., Milesi-Ferretti G. M. (2000), External Capital Structure: Theory and Evidence, IMF Working Paper No. 00/152, International Monetary Fund, s. 1–33.
Google Scholar

Lane P. R., Milesi-Ferretti G. M. (2006), Capital Flows to Central and Eastern Europe, IMF Working Paper No. 06/188, International Monetary Fund, s. 1–31.
Google Scholar

Międzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski w 2013 roku (2014), Narodowy Bank Polski, Warszawa.
Google Scholar

Mrzygłód U. (2011), Procesy integracyjne na rynkach kapitałowych Unii Europejskiej, „Materiały i Studia NBP”, nr 257.
Google Scholar

Nakonieczna-Kisiel H. (2011), International Investment Position Versus External Debt, “Folia Oeconomica Stetinensia”, Vol. 10, Issue 2.
Google Scholar

Ozturk I. (2007), Foreign Direct Investment-Growth Nexus: A Review of the Recent Literature, “International Journal of Applied Econometrics and Quantitative Studies”, No. 4 (2), s. 79–98.
Google Scholar

Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 1176/2011 z dnia 16 listopada 2011 r. w sprawie zapobiegania zakłóceniom równowagi makroekonomicznej i ich korygowania, Dz. U. UE L 306/25.
Google Scholar

Śliwiński P. (2008), Zmiany międzynarodowej pozycji inwestycyjnej netto w grupie wybranych krajów Europy Środkowo-Wschodniej oraz Unii Gospodarczej i Walutowej, [w:] E. Najlepszy (red.), Determinanty bilansu płatniczego w krajach europejskich, PWN, Warszawa, s. 158–192.
Google Scholar

Sula O., Willet T. D. (2009), The reversibility of different types of capital flows to emerging markets, “Emerging Market Review”, Vol. 4, No. 10, s. 296–310.
Google Scholar

Wajda-Lichy M. (2013), Procedura nierównowagi makroekonomicznej – rozwiązanie wzmacniające czy nadmiernie regulujące funkcjonowanie gospodarek Unii Europejskiej, „Przegląd Zachodniopomorski”, t. 2, nr 3, s. 317–330.
Google Scholar

Wu J., Li S., Selover D. D. (2012), Foreign Direct Investment vs. Foreign Portfolio Investment, “Management International Review”, Vol. 52, Issue 5, s. 643–670.
Google Scholar