Changes of Money Supply, Interest Rates, Foreign Exchange and Economic Growth in the Euro Area
DOI:
https://doi.org/10.18778/0208-6018.332.11Keywords:
monetary policy, interest rate, money aggregates, foreign exchange, model VARAbstract
The aim of the research, which results are presented in this paper was answer the question: what was the impact of changes in aggregate M3, interest rates, foreign exchange EUR/USD on the economic growth in the euro area in the period of 2008–2016. The econometric model VAR was applied in research. The Analysis of the model’s estimation results indicates that effectiveness of economic growth stimulation by quantitative easing and interest rate policy in the euro area was relatively very weak.
Downloads
References
Cassola N., Durre A., Holthausen C. (2011), Implementing Monetary Policy in Crisis Times – The Case of the ECB, [w:] Approaches to Monetary Policy Revisited – Lessons from the Crisis, EBC, Frankfurt am Main.
Google Scholar
Chen H., Cúrdia A., Ferrero A. (2012), The Macroeconomic Effects of Large‑scale Asset Purchase Programmes, „Economic Journal”, no. 122(564), s. F289–F315.
Google Scholar
ECB Statistical Data Warehouse, http://sdw.ecb.europa.eu [dostęp: 7.03.2017].
Google Scholar
Giannone D., Lenza M., Pill H., Reichlin L. (2012), The ECB and the Interbank Market, „Economic Journal”, vol. 122(564), s. F467–486.
Google Scholar
Hohberger S., Priftis R., Vogel L. (2017), The Macroeconomic Effects of Quantitative Easing in the Euro Area, „EUI Working Papers”, ECO 2017/04.
Google Scholar
Kapetanios G., Mumtaz H., Stevens I., Theodoridis K. (2012), Assessing the Economy‑Wide Effects of Quantitative Easing, „Bank of England Working Paper”, no. 443.
Google Scholar
Sławiński A. (2014), Zmniejszenie się skuteczności polityki pieniężnej w wyniku recesji wywołanej kryzysem bankowym: przypadek Japonii i strefy euro, referat na Konferencję Katedr Finansów organizowaną przez Wydział Finansów Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, Krynica 22–24 września.
Google Scholar
Suhuc J.‑G. (2016), The ECB’s Asset Purchase Programme: A Model‑Based evaluation, „Economic Letters”, 145C, s. 136–140.
Google Scholar
Wieladek T., Pascual A.G. (2016), The European Central Bank’s QE: A New Hope, „CEPR Discussion Paper Series, Discussion Paper” 11309.
Google Scholar
Downloads
Additional Files
- Dekompozycja wariancji stóp procentowych (Język polski)
- Dekompozycja pkb (Język polski)
- Dekompozycja M3 (Język polski)
- Dekompozycja wariancji kursu walutowego (Język polski)
- Dynamika cen rys 2 (Język polski)
- Rys 5 pierwiastki rownania charakterystycznego (Język polski)
- Rys 6 odpowiedzi na impuls (Język polski)
- Rys 1 Dynamika PKB i M3 (Język polski)
- Rys 3 stopy procentowe (Język polski)
- Rys 4 kurs walutowy (Język polski)