Analiza cen w przymusowych wykupach akcji oraz w wezwaniach je poprzedzających na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie

Katarzyna Królik-Kołtunik

doi:10.18778/0208-6018.323.13

Autor

Katarzyna Królik-Kołtunik Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej, Wydział Ekonomiczny, Zakład Rynków Finansowych

DOI:

https://doi.org/10.18778/0208-6018.323.13

Słowa kluczowe:

akcje, przymusowy wykup, rynek kapitałowy

Abstrakt

Funkcjonowanie giełdy jako rynku regulowanego jest unormowane w przepisach prawnych. W większości przypadków te przepisy mają na celu ochronę nieprofesjonalnych uczestników obrotu, inwestorów indywidualnych czy mniejszościowych akcjonariuszy. Przykładem takich przepisów jest określenie minimalnej ceny, po jakiej dokonywany jest przymusowy wykup akcji. Przepis ten ma zapewnić akcjonariuszom mniejszościowym odpowiednią cenę w zamian za odkupywane akcje w warunkach, gdy ich pozycja stała się w zasadzie marginalna. Celem niniejszego opracowania jest analiza kształtowania się cen w przymusowych wykupach akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie oraz w wezwaniach poprzedzających przymusowy wykup.

Pobrania

Brak dostępnych danych do wyświetlenia.

Bibliografia

Assant O., Kanovitch B. (2005), Simplifying French public-to-private deals, “International Financial Law Review”, vol. 24, no. 6, p. 25–27.
Google Scholar

Birkner A., Hasenauer C. (2007), Squeeze-out options defined, “International Financial Law Review” Mergers & Acquisitions, vol. 26, p. 13–15.
Google Scholar

Cafritz E. (2005), France set to expand use of fairness opinions, “International Financial Law Review”, vol. 24, no. 5, p. 17–19.
Google Scholar

Fujiwara S., Tsujikawa M. (2008), New procedures for fair MBOs, “International Financial Law Review” Guide to Japan, vol. 27, p. 27–32.
Google Scholar

Gencs V. (2004), Minority shareholders’ rights in squeeze-outs, “International Financial Law Review”, vol. 23, no. 12, p. 52–54.
Google Scholar

Horbach M., Koch S. (2006), Towards a faster, easier squeeze-out, “International Financial Law Review”, vol. 25, no. 5, p. 24–25.
Google Scholar

Marc P., Lisková V. (2006), Squeeze-out regime, “International Financial Law Review”, vol. 25, no. 11, p. 70–71.
Google Scholar

Nicholls C.C. (2006), Lock-Ups, Squeeze-Outs, and Canadian Takeover Bid Law: A Curious Interplay of Public and Private Interests, “McGill Law Journal”, vol. 51, no. 2, p. 407–427.
Google Scholar

Nanyista L., Hetényi K. (2007), Hungary clarifies squeeze-out rules, “International Financial Law Review” Mergers & Acquisitions, vol. 26, p. 37–39.
Google Scholar

Nowak D. (2006), Squeeze-out a sell out right – porównanie, „Edukacja Prawnicza”, nr 6(81), s. 25–27.
Google Scholar

Pinior P., Wyrzykowski W. (2008), Przymusowy wykup i odkup akcji w spółkach publicznych i niepublicznych, „Prawo Spółek” e-wydanie, nr 9, s. 9.
Google Scholar

Puchalski A. (2015), Polska regulacja przymusowego wykupu akcji w spółkach publicznych na tle prawa unijnego, „Przegląd Prawa Handlowego” nr 1, s. 45–53.
Google Scholar

Rampos D. (2007), Squeeze-outs arrive, “International Financial Law Review”, vol. 26, no. 3, p. 30–31.
Google Scholar

Regner W.D. (2006), Going private in the US, “International Financial Law Review” Supplement, vol. 25, p. 158–160.
Google Scholar

Rusek J., Hajdecki P. (2008), Squeeze out, czyli wyciskanie akcjonariusza mniejszościowego, „Nasz Rynek Kapitałowy”, nr 5, s. 75–77.
Google Scholar

Siska K., Tadlánková L. (2007), Shareholders feel the squeeze, “International Financial Law Review” Mergers & Acquisitions, vol. 26, p. 75–77.
Google Scholar

Stanowisko dotyczące art. 74, art 83 i art 79 ustawy o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz spółkach publicznych (maj 2007 r.), syg. DPP-P-007/2007, http://www.knf.gov.pl/Images/art_74__art_83_i_art_79_ustawy_o_ofercie_tcm75–1830.pdf, (dostęp: 29.06.2015).
Google Scholar

Ustawa z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz.U. 2005 nr 184 poz. 1539 z późn. zm.).
Google Scholar

Walasek W. (2008), Polska regulacja przymusowego wykupu akcji drobnych akcjonariuszy spółek publicznych (squeeze out), „Przegląd Prawa Handlowego” nr 2, s. 53–58.
Google Scholar

Woźniak R. (2014), Zasady ustalania ceny w przymusowym wykupie w przypadku spółki publicznej, „Przegląd Prawa Handlowego” nr 7, s. 50–54.
Google Scholar

Wyszogrodzka E. (2006), Dostosowanie polskiej procedury przymusowego wykupu akcji akcjonariuszy mniejszościowych (squeeze out) do wymogów europejskich, „Radca Prawny” nr 2, s. 51–62.
Google Scholar

Van der Elst C., Van den Steen L. (2009), Balancing the Interests of Minority and Majority Shareholders: A Comparative Analysis of Squeeze-out and Sell-out Rights, “European Company & Financial Law Review” vol. 6, no. 4, p. 391–439.
Google Scholar

Zarzecki D., Grudziński M. (2011), Wartość godziwa jako standard wartości w wycenach sporządzonych w sytuacji przymusowego wykupu akcji, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse. Rynki Finansowe. Ubezpieczenia”, nr 37, s. 661–676.
Google Scholar

Baza danych GPW, http://www.gpwinfostrefa.pl/GPWIS2/pl/index/, (dostęp: 20.01.2016).
Google Scholar