Dylematy finansowania przedsiębiorstw rodzinnych za pomocą private equity

Jerzy Węcławski

doi:10.18778/0208-6018.327.12

Autor

Jerzy Węcławski Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej w Lublinie

DOI:

https://doi.org/10.18778/0208-6018.327.12

Słowa kluczowe:

przedsiębiorstwa rodzinne, finansowanie, private equity

Abstrakt

Przedsiębiorstwa rodzinne wykazują określoną specyfikę z punktu widzenia celów działalności. Dążenie do przetrwania i zapewnienia sukcesji powoduje zwiększoną awersję do ryzyka i ostrożność w podejmowaniu przedsięwzięć rozwojowych. Nastawienie takie prowadzi do preferowania struktury kapitałowej opartej w dużej mierze na wewnętrznych źródłach finansowania. W przypadku finansowania zewnętrznego w pierwszej kolejności stosowany jest kapitał obcy. Przedsiębiorstwa rodzinne sporadycznie korzystają z możliwości finansowania za pomocą private equity. Relatywnie mniejsze zagrożenie niezależności przedsiębiorstwa stwarza mezzanine capital. Venture capital niesie ze sobą ryzyko przejęcia przedsiębiorstwa. Private equity może być pomocny w przeprowadzaniu zmian własnościowych, a w szczególności sukcesji.

Pobrania

Statystyki pobrań niedostępne.

Bibliografia

Achleitner A.-K. i in. (2008), Private Equity in Familienunternehmen. Erfahrungen mit Minderheits-beteiligunge, Stiftung Familienunternehmen, München.

Anderson R.C., Reeb M. (2003), Founding‑Family Ownership and Firm Performance: Evidence from the S&P 500, „The Journal of Finance”, vol. 58, no. 3, s. 1301–1327, http://dx.doi.org/10.1111/1540–6261.00567.

Angels, VC & Co. Alternative Finanzierungen abseits von Banken und Förderungen (2015), Wirtschaftskammer Ősterreich, Wien.

Becker W. i in. (2015), Finanzierung im Mittelstand, Springer Gabler, Wiesbaden.

Berthold F. (2010), Familienunternehmen im Spannungsfeld zwischen Wachstum und Finanzierung, Josef Eul Verlag, Köln.

Bettermann C. (2009), Finanzierung von Familiengesellschaften nach Basel II und IFRS, Peter Lang GmbH, Frankfurt am Main.

Central and Eastern Europe Statistics 2014 (2015), EVCA, Brussels, August.

Chancen ergreifen. Die deutsche Beteiligungsbranche 2014 (2014), Rödl & Partner, München.

Die volkswirtschaftliche Bedeutung der Familienunternehmen (2014), Stiftung Familienunternehmen, München.

Dostępność finansowania przedsiębiorstw niefinansowych w Polsce (2016), NBP, Warszawa.

Eilers S., Rödding A., Schmalenbach D. (2014), Unternehmensfinanzierung – Gesellschaftsrecht, Steuerrecht, Rechnungslegung, Verlag C.H. Beck, München.

EVCA 2014 European Private Equity Activity (2015), Brussels.

Familienunternehmen in Ősterreich. Status quo 2013 (2013), KMU Forschung Austria, Wien, August.

Feldbauer-Durstmümller B. i in. (2008), Familienunternehmen, Linde Verlag, Wien.

Finanzierung im Mittelstand (2012), Deloitte, Dezember.

German Mittelstand: Motor der deutschen Wirtschaft (2014), Bundesministerium für Wirtschaft und Energie.

Heß W. (2008), Familienunternehmen – Hoffnungsträger einer soliden Wirtschaftsentwicklung, Allianz Dresdner Economic Research, Working Paper No. 121.

Kalss S., Probst S. (2013), Familienunternehmen. Gesellschafts‑ und zivilrechtliche Fragen, Manzsche Varlags‑ und Universitätsbuchhandlung, Wien.

Klein S.B. (2010), Familienunternehmen. Theoretische und empirische Grundlagen, Josef Eul Verlag, Köln.

Leible S., Windthorst K. (Hrsg.) (2014), Nachfolgeplanung in Familienunternehmen, JWV, Bayreuth.

Pernsteiner H., Węcławski J. (red.) (2016), Finansowanie i corporate governance w przedsiębiorstwach rodzinnych, Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa.

Private equity. Ein Leitfaden für Familienunternehmen und Mittelstand (2012), KPMG, Berlin.

Prym Ch. (2011), Familienunternehmen und Beteiligungskapital, Josef Eul Verlag, Köln.

Risikokapital in Österreich Angebots- und Nachfrageseitige Erklärungsfaktoren für die geringe Ausprägung (2012), Wien, November.

Rosenbauer C. (1994), Strategische Erfolgsfaktoren des Familienunternehmens im Rahmen des Lebenszyklus, Diss., St. Gallen.

Röthel A. i in. (2015), Familienunternehmen im Wandel, Verlag C.H. Beck, München.

Schalast Ch., Barten B. (2008), Private Equity und Familienunternehmen – eine Untersuchung unter besonderer Berücksichtigung deutscher Maschinen- und Anlagenbauunternehmen, Frankfurt School – Working Paper Series No. 107.

Scherer S. i in. (2012), Familienunternehmen, Deutscher Fachverlag GmbH, Frankfurt.

Simon F.B. (red.) (2011), Die Familie des Familienunternehmens. Ein System zwischen Gefűhl und Geschäft, Carl‑Auer Verlag, Heidelberg.

Venture Capital in Deutschland. VC Deal Term Report 2015 (2015), Pinsent Masons Germany, München.

Wiechers R. (2006), Familienmanagement zwischen Unternehmen und Familie, Carl‑Auer Verlag, Heidelberg.