Econometric Evaluation of Risk at the Shanghai Stock Exchange

Magdalena Osińska; Marcin Fałdziński; Tomasz Zdanowicz

doi:10.18778/0208-6018.292.06

Autor

Magdalena Osińska Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu
Marcin Fałdziński Uniwersytet Mikołaja Kopernika w Toruniu
Tomasz Zdanowicz Nicolaus Copernicus University in Toruń

DOI:

https://doi.org/10.18778/0208-6018.292.06

Abstrakt

Rynek kapitałowy w Chinach przez wiele lat nie był włączony do globalnego rynku finansowego. Dlatego tez cechowały go wyższe wartości średnie zwrotów i mniejsze ryzyko. Dopiero kryzys finansowy z roku 2007–2009 spowodował większe zainteresowanie chińskim rynkiem kapitałowym a w konsekwencji wzrost ryzyka. Celem artykułu jest analiza procesów zachodzących wewnątrz rynku, ze szczególnym uwzględnieniem relacji między indeksami głównymi giełdy w Szanghaju a subindeksami reprezentującymi różne segmenty rynku. Zastosowana metodologia obejmuje: modele zmienności, analizę przyczynowości w ryzyku oraz teorie wartości ekstremalnych.

Pobrania

Brak dostępnych danych do wyświetlenia.

Bibliografia

Artzner P., Delbaen F., Eber J. M., Heath D., (1997), Thinking Coherently, Risk 10, pp. 68-71.
Google Scholar

Cheung Y.W., Ng L.K., (1996), A causality in variance test and its application to financial market prices, Journal of Econometrics, 72, pp. 33-48.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.1016/0304-4076(94)01714-X

Dowd K., (2005), Measuring Market Risk Second Edition, John Wiley & Sons Ltd., New York.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.1002/9781118673485

Dowd K., Cotter J., (2006), Extreme spectral risk measures: an application to futures clearinghouse margin requirements, Journal of Banking & Finance 30, pp. 3469-3485.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2006.01.008

Embrechts P., Kluppelberg C, Mikosch T., (2003), Modelling Extremal Events for Insurance and Finance, Springer, Berlin.
Google Scholar

Fałdziński M., (2011), On The Empirical Importance Of The Spectral Risk Measure With Extreme Value Theory Approach, Financial Markets Principles of Modelling Forecasting and Decision-Making, FindEcon, Łódź.
Google Scholar

Fałdziński M., Osińska M., Zdanowicz T. (2012), Detecting Risk Transfer in Financial Markets using Different Risk Measures. Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics (CEJEME) 1 (4) 2012, pp. 45-64.
Google Scholar

Granger C. W. J., (1969), Investigating causal relations by econometric models and cross-spectral methods, Econometrica 37(3), pp. 424-438.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.2307/1912791

Harmantzis F.C., Miao L., Chien Y., (2006), Empirical Study of Value at risk and Expected Shortfall Models with Heavy Tails, Journal of Risk Finance 7, No. 2, pp. 117-126.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.1108/15265940610648571

Hong Y., (2001), A test for volatility spillover with applications to exchange rates, Journal of Econometrics 103 (1-2), pp. 183-224.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.1016/S0304-4076(01)00043-4

Hong Y., Liu Y., Wang S., (2009), Granger causality in risk and detection of extreme risk spillover between financial markets, Journal of Econometrics 150(2), pp. 271-287.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.1016/j.jeconom.2008.12.013

Kuester K., Mittnik S., Paolella M.S., (2006), Value at Risk Prediction: A Comparison of Alternative Strategies, Journal of Financial Econometrics 1, pp. 53-89.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.1093/jjfinec/nbj002

Lardy, N. (1998), China and the Asian Contagion, Foreign Affairs 77, pp. 78-88.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.2307/20048967

McNeil J.A., Frey F., (2000), Estimation of Tail-Related Risk Measures for Heteroscedastic Financial Time Series: an Extreme Value Approach, Journal of Empirical Finance 7, pp. 271-300.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.1016/S0927-5398(00)00012-8

Miranda M.J., Fackler P.L., (2002), Applied Computational Economics and Finance, MIT Press, Cambridge, MA and London.
Google Scholar

Neftci S. N., Menager-Xu M.Y., (2006), China 's Financial Markets, Elsevier Academic Press.
Google Scholar

Osinska M, (2011), On the Interpretation of Causality in Granger's Sense, Dynamic Econometric Models, vol.11, pp. 129-139.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.12775/DEM.2011.009

Toda H.Y., Yamamoto T., (1995), Statistical inferences in vector autoregressions with possibly integrated processes, Journal of Econometrics, 66, pp. 225-50.
Google Scholar DOI: https://doi.org/10.1016/0304-4076(94)01616-8